الفيدرالي يتجه لتثبيت أسعار الفائدة مع تراجع مؤشرات التضخم.. وأداء الدولار يسرّع صعود الين

الجمعة، 04 سبتمبر 2026 09:27 ص

الوظائف الأمريكية _ صورة أرشيفية

محمد ممدوح

ارتفعت الأسهم الآسيوية، اليوم الجمعة، مع انضمام المستثمرين إلى موجة صعود عالمية قبل صدور بيانات الوظائف الأمريكية المهمة، بينما حصلت أسواق السندات على متنفس طال انتظاره بعدما هدّأ أحد كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مخاوف رفع أسعار الفائدة، ما دفع الدولار إلى التراجع، وفق ما ذكرت «CNN».

وارتفع مؤشر نيكاي الياباني 0.8%، بينما استقرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، في حين أدت تصريحات حذرة من عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر، إلى صعود الأسهم والسندات وتراجع الدولار.

وسرّع تراجع الدولار وتيرة صعود الين، الذي ارتفع 2.6%، هذا الأسبوع ليتداول عند 155.7 ين للدولار، مقتربًا من مستوى 155.2 ين، الذي بلغه بعد تدخل مشترك من طوكيو وواشنطن في أواخر يوليو.

والر يخفف رهانات رفع الفائدة

وقال كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، خلال فعالية نظمتها رويترز، إن البيانات الأخيرة أظهرت مؤشرات على تراجع التضخم، مضيفًا أنه سيؤيد الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع السياسة النقدية المقرر هذا الشهر إذا عززت البيانات المقبلة هذا الاتجاه.

وسارع المتعاملون في العقود الآجلة، إلى خفض احتمالات رفع أسعار الفائدة هذا الشهر إلى 50% فقط، مقارنة بنحو 63% قبل يوم، وكانت هذه التوقعات قد ارتفعت بقوة خلال الجلسات الأخيرة مع موجة بيع عالمية في السندات دفعت عوائد السندات طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، مدفوعة بمخاوف بشأن استمرار التضخم، وتضخم الديون الحكومية، والتوترات الجيوسياسية.

وقال محللو بنك جيه بي مورجان، في مذكرة إن والر يتصدى للحجة الرئيسية التي طرحها كيفن وورش الأسبوع الماضي، التي تفيد بوجود أدلة محدودة على انخفاض التضخم الأساسي.

وأضاف المحللون: «نعتقد أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وورش، سيرفع أسعار الفائدة إذا دعا إلى ذلك، وفي غياب دعوته، تعزز تصريحات والر رؤيتنا بأن البيانات ستحتاج إلى تقديم أدلة قوية لتدفع الأغلبية التي تعتمد على البيانات نحو رفع الفائدة هذا الشهر».

وسرّع تراجع الدولار وتيرة صعود الين، الذي ارتفع 2.6% هذا الأسبوع ليتداول عند 155.7 ين للدولار، مقتربًا من مستوى 155.2 ين، الذي بلغه بعد تدخل مشترك من طوكيو وواشنطن في أواخر يوليو.

والر يخفف رهانات رفع الفائدة

قال كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، خلال فعالية نظمتها رويترز، إن البيانات الأخيرة أظهرت بعض المؤشرات على تراجع التضخم، مضيفًا أنه سيؤيد الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع السياسة النقدية المقرر هذا الشهر إذا عززت البيانات المقبلة هذا الاتجاه.

وسارع المتعاملون في العقود الآجلة إلى خفض احتمالات رفع أسعار الفائدة هذا الشهر إلى 50% فقط، مقارنة بنحو 63% قبل يوم، وكانت هذه التوقعات قد ارتفعت بقوة خلال الجلسات الأخيرة مع موجة بيع عالمية في السندات دفعت عوائد السندات طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، مدفوعة بمخاوف بشأن استمرار التضخم، وتضخم الديون الحكومية، والتوترات الجيوسياسية.

وأضاف المحللون: «نعتقد أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وورش، ويرفع أسعار الفائدة إذا دعا إلى ذلك، وفي غياب دعوته، تعزز تصريحات والر رؤيتنا بأن البيانات ستحتاج إلى تقديم أدلة قوية لتدفع الأغلبية التي تعتمد على البيانات نحو رفع الفائدة هذا الشهر».

الأسهم الآسيوية تلاحق مكاسب وول ستريت

وفي آسيا، ارتفع أوسع مؤشر لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان 1%، متتبعًا المكاسب الواسعة في وول ستريت، لكن ذلك لم يكن كافيًا لتعويض الخسائر السابقة، إذ ظل المؤشر منخفضًا 0.4% خلال الأسبوع.

وصعد مؤشر نيكاي الياباني 0.8%، لكنه ظل منخفضًا 2.7% منذ بداية الأسبوع، وارتفعت الأسهم القيادية الصينية 1%، بينما صعد مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية 1.1%.

واستقرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، والعقود الآجلة لمؤشر يورو ستوكس 50، مع استعداد المتعاملين لصدور تقرير الوظائف الأمريكية لشهر أغسطس آب في وقت لاحق من يوم الجمعة.

وتتركز التوقعات حول إضافة 56 ألف وظيفة، بعد انخفاض مفاجئ بلغ 23 ألف وظيفة في الشهر السابق، بينما من المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1%.
وأظهرت بيانات اقتصادية أمريكية، صدرت خلال الليل أن نشاط قطاع الخدمات تسارع الشهر الماضي، مع ارتفاع مقياس للأسعار التي تدفعها الشركات إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات.

السندات تحصل على بعض الراحة

بعد تصريحات والر الحذرة، ارتفعت سندات الخزانة الأمريكية ، بقيادة السندات قصيرة الأجل، في وقت أصبح فيه منحنى العائد أكثر انحدارًا مع تراجع المخاوف من رفع وشيك لأسعار الفائدة.

واستقرت عوائد السندات لأجل عامين عند 4.3381%، بعدما تراجعت 5 نقاط أساس خلال تعاملات الليل، مبتعدة عن أعلى مستوى لها في 20 شهرًا عند 4.4102%.

واستقرت عوائد السندات لأجل 10 سنوات عند 4.7620%، بعدما انخفضت 3 نقاط أساس خلال الليل، بينما بلغت عوائد السندات لأجل 30 عامًا 5.2433% بعد تراجعها نقطتين أساس.

ولا يزال المستثمرون في السندات طويلة الأجل حذرين من مخاطر التضخم، في ظل محدودية المؤشرات على إحراز تقدم بين الولايات المتحدة وإيران لإنهاء الحرب وإعادة فتح مضيق هرمز.

وظلت أسعار النفط قرب أعلى مستوياتها في ستة أسابيع، إذ ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 7% هذا الأسبوع إلى 95.52 دولار للبرميل.

الين يترقب تحرك بنك اليابان

ولم يحصل الدولار على دعم يذكر من ارتفاع عوائد السندات، إذ بلغ 98.96 أمام سلة من العملات الرئيسية، بعدما تراجع 0.6% خلال الليل، ويتجه إلى تسجيل انخفاض أسبوعي قدره 0.7%.

وساعد ذلك الين على تعزيز مكاسبه هذا الأسبوع بعدما قفز 1.8% خلال الليل، مع زيادة المستثمرين رهاناتهم على رفع بنك اليابان أسعار الفائدة هذا الشهر.

وتشير تسعيرات الأسواق حاليًا إلى احتمال يبلغ 75% لرفع الفائدة في سبتمبر أيلول، بينما أصبح رفعها بحلول أكتوبر تشرين الأول محسوبًا بالكامل في الأسعار، ما يزيد احتمالات تنفيذ زيادة أكبر في الفائدة أو تشديد السياسة النقدية في اجتماعين متتاليين.

وقال توني سيكامور، المحلل لدى شركة آي جي، إن الأسواق لا يمكنها استبعاد جولة أخرى من جس النبض بشأن الأسعار أو تدخل رسمي، مضيفًا أن التحركات الحالية قد تكون أيضًا تمركزًا استباقيًا، سواء من جانب الجهات الرسمية أو المضاربين، تحسبًا لصدور بيانات ضعيفة للوظائف غير الزراعية مساء الجمعة، ولاجتماع محتمل أن يتسم بالتشدد لبنك اليابان بعد أسبوعين.

وفي أسواق السلع، استقر الذهب عند 4470 دولارًا للأونصة بعد ارتفاعه 2% خلال الليل، لكنه كان يتجه لإنهاء الأسبوع دون تغير يذكر.

Short Url