«ساكسو بنك»: ارتفاع أسعار الفائدة يمثل ضغطًا مباشرًا على الذهب

الخميس، 03 سبتمبر 2026 02:10 ص

الذهب

قال محللو «إيه إن زد» إن قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات يواصلان الضغط على الذهب، وإن صعود أسعار الطاقة يزيد مخاطر التضخم وقد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة.

كما توقعت مؤسسة «سوكدن فاينانشال» أن تحدد بيانات الوظائف الأمريكية اتجاه الحركة التالية، إذ قد يؤدي استمرار صعود العوائد إلى إبقاء المعادن النفيسة تحت الضغط، بينما يمكن للبيانات الضعيفة أن تعيد المشترين إلى السوق، وفقًا لـوول ستريت جورنال.

تحذير من مجلس الذهب العالمي بشأن المعدن الأصفر

وحذر مجلس الذهب العالمي، في تقدير له، من أن ضعف الزخم قصير الأجل واستمرار ارتفاع العوائد العالمية قد يفتحان الطريق أمام تراجع الذهب نحو منطقة 4215 دولارًا للأوقية، لكنه رجح أن تمثل هذه المنطقة نقطة استقرار محتملة للأسعار، وليست بداية مؤكدة لاتجاه هبوطي طويل الأجل.

في المقابل، قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في «ساكسو بنك»، إن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية يمثل ضغطًا مباشرًا على الذهب في الأجل القصير، لكن العوامل الداعمة للاتجاه طويل الأجل ما زالت قائمة، وفي مقدمتها تزايد الديون الحكومية، ومخاوف تراجع القوة الشرائية للعملات، وشراء البنوك المركزية، وتنويع الاحتياطيات الدولية.

وأوضح "هانسن" أن البنوك المركزية تستطيع كبح الطلب من خلال رفع أسعار الفائدة، لكنها لا تستطيع معالجة نقص النفط أو الطاقة الناتج عن صدمات العرض، ما قد يبقي المخاوف المرتبطة بالديون والتضخم داعمة للذهب على المدى الطويل.

وتترقب الأسواق بيانات التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي، قبل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة، إذ من المرجح أن تدعم البيانات القوية الدولار والعوائد وتزيد الضغوط على الذهب، بينما قد تمنح الأرقام الضعيفة المعدن فرصة للتعافي من خسائره الأخيرة.