آي صاغة: موجة صعود جديدة للذهب والتضخم الأمريكي يغير حسابات الفائدة

السبت، 15 أغسطس 2026 03:40 م

الذهب

شهدت أسعار الذهب في مصر ارتفاعات قوية خلال تعاملات الأسبوع الممتد من 8 إلى 15 أغسطس 2026، مدفوعة بشكل رئيسي بالتطورات العالمية، وفي مقدمتها تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية، إلى جانب التحسن النسبي في مؤشرات التضخم وضعف سوق العمل الأمريكي، بينما ظل تأثير العوامل المحلية محدودًا في ظل الاستقرار النسبي لسعر الصرف، وفقًا لتقرير صادر عن منصة آي صاغة لتداول الذهب والمجوهرات عبر الإنترنت.

أسعار الذهب

وأوضح تقرير آي صاغة أن سعر جرام الذهب عيار 21، الأكثر تداولًا في مصر، ارتفع خلال الفترة من 6120 جنيهًا إلى 6250 جنيهًا، بزيادة قدرها 130 جنيهًا، وبنسبة 2.12%، بعدما لامس أعلى مستوى له عند 6345 جنيهًا، قبل أن يتراجع متأثرًا بموجة من جني الأرباح.

وسجلت أسعار الذهب، وفقًا لآخر تحديث لمنصة آي صاغة اليوم السبت 15 أغسطس 2026، نحو 6250 جنيهًا لجرام الذهب عيار 21، بينما بلغ سعر جرام الذهب عيار 24 نحو 7143 جنيهًا، وسجل عيار 18 نحو 5357 جنيهًا، في حين بلغ سعر الجنيه الذهب نحو 50 ألف جنيه، ووصلت الأوقية عالميًا إلى نحو 4377 دولارًا.

وقال المهندس سعيد إمبابي، المدير التنفيذي لمنصة آي صاغة، إن أسعار الذهب سجلت مكاسب قوية خلال الأسبوع الماضي، إلا أن هذه المكاسب اصطدمت خلال تعاملات الجمعة 14 أغسطس بموجة جديدة من جني الأرباح، بعد أن سجل الذهب أعلى مستوياته عند 6345 جنيهًا خلال تعاملات الخميس 13 أغسطس.

وأضاف إمبابي أن التحرك الصاعد الذي شهده عيار 21 خلال الفترة محل التحليل كان مبررًا بشكل كامل من الناحية الأساسية، موضحًا أن البيانات الأمريكية الإيجابية بشأن التضخم أزالت أحد أكبر الأعباء التي كانت تضغط على الذهب طوال النصف الأول من العام.

وأشار إلى أن الاستقرار النسبي لسعر الصرف محليًا ساعد تجار السبائك على تحقيق هوامش ربح معقولة، بما سهّل انتقال الارتفاعات العالمية إلى السوق المحلية.

ولفت إمبابي إلى أن النقطة الأكثر لفتًا للانتباه تمثلت في اتساع الفجوة السعرية خلال 11 أغسطس إلى 1.97%، معتبرًا أنها تشير إلى أن السوق كان يسعر قدرًا من التحفظ تجاه التحركات السريعة في الأسعار، وهو أمر طبيعي في الأسواق التي تعاني من مستويات سيولة محدودة.

وأكد أن التوقعات تشير إلى إمكانية استمرار الزخم الإيجابي للذهب طالما ظلت بيانات التضخم الأمريكية تحت السيطرة.

استقرار سعر الصرف يدعم استقرار السوق المحلية

وأوضح تقرير آي صاغة أن سعر صرف الدولار مقابل الجنيه المصري حافظ على استقراره النسبي خلال الفترة محل التحليل، حيث سجل الدولار في 6 أغسطس 2026 نحو 49.75 جنيه للشراء و49.85 جنيه للبيع.

وأشار التقرير إلى أن سعر الصرف تحرك خلال الفترة بين 49.93 و50.33 جنيه، بما يعكس استقرارًا محليًا نسبيًا في مقابل التقلبات الحادة التي شهدتها الأسواق العالمية.

وقال إمبابي إن استقرار سعر الصرف يمثل عاملًا محايدًا في حركة الذهب المحلية، إذ ساهم في الحد من تأثير تقلبات الدولار على الأسعار، لكنه لم يشكل في الوقت نفسه مصدر قوة صعودية إضافية للسوق المحلية.

الفجوة السعرية تتراجع بعد ذروة 11 أغسطس

وأشار تقرير آي صاغة إلى أن الفجوة السعرية بين السعر المحلي للذهب والسعر العادل المحسوب وفقًا لسعر الأوقية العالمية شهدت تحركات متباينة خلال الأسبوع، قبل أن تتراجع تدريجيًا بعد تسجيل أعلى مستوياتها.

وسجلت الفجوة السعرية نحو 57.6 جنيه، بما يعادل 0.93%، في 10 أغسطس، قبل أن ترتفع إلى 121.79 جنيه، بنسبة 1.97%، في 11 أغسطس، وهي أعلى فجوة مسجلة خلال الفترة.

ثم تراجعت الفجوة إلى 74.36 جنيه، بنسبة 1.19%، في 12 أغسطس، قبل أن ترتفع مجددًا إلى 90.92 جنيه، بنسبة 1.48%، في 13 أغسطس، ثم تنخفض إلى 62.55 جنيه، بنسبة 1.01%، في 14 أغسطس.

وأوضح إمبابي أن الارتفاع الكبير في الفجوة السعرية خلال 11 أغسطس قد يعكس زيادة مؤقتة في علاوة المخاطر المحلية أو ضغوطًا مرتبطة بالعرض والطلب، بينما يعكس تراجعها لاحقًا عودة السوق المحلية تدريجيًا نحو التوازن.

وأضاف أن الفجوة السعرية بين السعر المحلي والسعر العادل تتأثر بعدد من العوامل، من بينها تكاليف الاستيراد والضرائب وهوامش الأرباح وعلاوة المخاطر، وتعد أحد المؤشرات المهمة على كفاءة التسعير وحركة السوق المحلية.

الطلب يتحول من المشغولات إلى أدوات الاستثمار

وفيما يتعلق بالعرض والطلب المحلي، أوضح تقرير آي صاغة أن البيانات المتاحة لا تتضمن تفاصيل دقيقة بشأن تحركات العرض والطلب خلال الفترة محل التحليل.

وأشار التقرير إلى أن ثلاث سنوات من أسعار الذهب القياسية والشكوك الاقتصادية دفعت الطلب تدريجيًا بعيدًا عن المشغولات الذهبية باتجاه السبائك والعملات والصناديق الاستثمارية المنظمة.

وأوضح إمبابي أن هذا التحول البنيوي يعكس تغيرًا في طبيعة الطلب على الذهب في مصر، من الطلب الاستهلاكي المرتبط بالمشغولات إلى الطلب الاستثماري، وهو ما يمكن أن يوفر دعمًا للأسعار خلال فترات عدم اليقين العالمي.

الذهب يبدأ الأسبوع عند 6120 جنيهًا ويصعد إلى 6310 جنيهات

وكشف تقرير آي صاغة عن تفاصيل الحركة اليومية لأسعار الذهب خلال الأسبوع، حيث بدأت أسعار عيار 21 عند مستوى 6120 جنيهًا في 8 أغسطس، قبل أن ترتفع تدريجيًا إلى 6225 جنيهًا في 10 أغسطس، بزيادة بلغت 1.71%.

وقال إمبابي إن الارتفاع الأولي جاء بالتزامن مع تزايد تركيز الأسواق على بيانات التضخم الأمريكية المرتقب صدورها في 12 أغسطس، وسط تسعير الأسواق لاحتمال أن تأتي البيانات بأرقام أقل من التوقعات.

وفي 11 و12 أغسطس، شهد الذهب ذروة الحركة الصاعدة، حيث سجل عيار 21 أعلى إغلاق خلال الفترة عند 6310 جنيهات في 12 أغسطس، بعدما لامس خلال اليوم مستوى 6345 جنيهًا.

وأوضح أن السعر ارتفع بذلك بنحو 3.1% مقارنة بسعر بداية الفترة، بالتزامن مع صدور بيانات التضخم التي أظهرت أن الأسعار تتراجع بوتيرة أسرع من المتوقع.

وفي المقابل، ارتفعت الفجوة السعرية المحلية في 11 أغسطس إلى 121.79 جنيهًا، بما يعادل 1.97%، وهو ما قد يعكس تأخر التجار المحليين في تعديل الأسعار بالكامل أو زيادة مؤقتة في علاوة المخاطر.

وبعد بلوغ الذروة، دخل الذهب في مرحلة تصحيح واستقرار، إذ تراجع عيار 21 إلى 6240 جنيهًا في 13 أغسطس، قبل أن يرتفع إلى 6260 جنيهًا في 14 أغسطس، ثم أغلق تعاملات 15 أغسطس عند 6250 جنيهًا.

وأكد إمبابي أن هذا النمط يعكس عمليات جني الأرباح التي أعقبت الارتفاع الحاد، قبل أن تعود عمليات الشراء إلى السوق لتوفير دعم للأسعار عند مستويات أعلى.

أسعار الذهب اليومية خلال الأسبوع

وسجل عيار 21 مستويات 6120 جنيهًا في 8 أغسطس، و6125 جنيهًا في 9 أغسطس، و6225 جنيهًا في 10 أغسطس، و6295 جنيهًا في 11 أغسطس، و6310 جنيهات في 12 أغسطس، و6240 جنيهًا في 13 أغسطس، و6260 جنيهًا في 14 أغسطس، قبل أن يستقر عند 6250 جنيهًا في 15 أغسطس.

كما تحركت الأوقية العالمية من 4390.78 دولار في 10 أغسطس إلى 4368.67 دولار في 11 أغسطس، ثم ارتفعت إلى 4409.34 دولار في 12 أغسطس، قبل أن تتراجع إلى 4351.59 دولار في 13 أغسطس، ثم ترتفع إلى 4377.11 دولار في 14 أغسطس.

ارتفاع جماعي لعيارات الذهب

وأوضح تقرير آي صاغة أن الارتفاع لم يقتصر على عيار 21، وإنما امتد إلى مختلف الأعيرة، بما يؤكد أن الموجة الصاعدة كانت عامة في السوق.

وارتفع سعر جرام الذهب عيار 24 من نحو 7024 جنيهًا في بداية الفترة إلى نحو 7143 جنيهًا في نهايتها، كما تحرك سعر جرام الذهب عيار 18 من نحو 4635 جنيهًا إلى نحو 4728 جنيهًا، محافظًا على النسب المرتبطة بحركة عيار 21.

التضخم الأمريكي يقلب معادلة الذهب

وقال إمبابي إن بيانات التضخم الأمريكية شكلت نقطة التحول الرئيسية في حركة الذهب خلال الأسبوع، بعدما أظهر تقرير التضخم في أغسطس 2026 وصول معدل التضخم الإجمالي إلى 3.4% على أساس سنوي، وهو مستوى جاء أقل من التوقعات السابقة.

وأوضح أن البيانات الأمريكية الأكثر برودة دفعت الأسواق إلى خفض توقعاتها بشأن رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما أزال أحد أهم العوائق التي كانت تضغط على الذهب طوال معظم عام 2026.

وأضاف أن تراجع توقعات رفع الفائدة يؤدي إلى انخفاض العائد على السندات الحكومية، وهو ما يعزز جاذبية الذهب كأداة استثمارية لا تدر عائدًا دوريًا، لكنها توفر حماية في مواجهة التضخم وحالات عدم اليقين.

احتمالات رفع الفائدة تتراجع إلى 42%

وأشار إمبابي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لم يعقد اجتماعًا للسياسة النقدية خلال الفترة محل التحليل، إلا أن الأسواق كانت تستعد لاجتماع سبتمبر المقبل.

وأوضح أن الأسواق كانت تسعر، قبل صدور البيانات الأخيرة، احتمالية قوية لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر، إلا أن المخاوف المتجددة بشأن سوق العمل الأمريكي قللت من الإلحاح المرتبط بهذا السيناريو.

ولفت إلى أن احتمالية رفع أسعار الفائدة في سبتمبر تراجعت إلى 42% عقب صدور البيانات الإيجابية، وهو ما انعكس بصورة مباشرة على تحركات الذهب ودعم الأسعار.

ضعف سوق العمل الأمريكي يعزز جاذبية الذهب

وأضاف إمبابي أن سوق العمل الأمريكي شكل عاملًا إضافيًا داعمًا للمعدن النفيس، بعدما أظهر تقرير الوظائف لشهر يوليو 2026 فقدان الاقتصاد الأمريكي نحو 23 ألف وظيفة، في حين كانت التوقعات تشير إلى نمو يتراوح بين 80 و95 ألف وظيفة.

وأوضح أن ضعف سوق العمل عزز سيناريو تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، وهو ما يدعم جاذبية الذهب باعتباره أحد أبرز أصول الملاذ الآمن.

التوترات الجيوسياسية تواصل التأثير في الأسواق

وفيما يتعلق بالتوترات الجيوسياسية، أوضح إمبابي أن تأثيرها على الذهب كان متذبذبًا خلال الفترة محل التحليل.

وأشار إلى أن التوقف المؤقت للضربات الأمريكية على إيران أدى إلى تراجع أسعار النفط بنحو 6%، وخفف من المخاوف المرتبطة بالتضخم، إلا أن انهيار المفاوضات أو عودة التصعيد يمكن أن يعيدا الطلب على الملاذات الآمنة إلى الأسواق، بالتزامن مع تغير توقعات أسعار الفائدة.

وأضاف أن حدة الصراع خفت في بداية أغسطس بالتزامن مع محادثات بين إيران وسلطنة عُمان بشأن مضيق هرمز، وهو ما ساهم في تهدئة المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الطاقة، لكنه لم يلغِ احتمالات التصعيد مجددًا، ليظل عامل الحذر حاضرًا في الأسواق.

الأونصة تقترب من أعلى مستوياتها في شهرين

وأوضح تقرير آي صاغة أن الأوقية العالمية سجلت في 12 أغسطس نحو 4424.44 دولار، بارتفاع قدره 54.24 دولار، أو 1.24% خلال يوم واحد، لتقترب من أعلى مستوياتها في شهرين.

وتشير البيانات الواردة في التقرير إلى تحرك الأوقية من 4390.78 دولار في 10 أغسطس إلى 4409.34 دولار في 12 أغسطس، بعدما سجلت 4368.67 دولار في 11 أغسطس، بما يعكس حدة التقلبات التي شهدتها الأسواق المالية العالمية.

6 عوامل رئيسية تحكم حركة الذهب

وقال إمبابي إن حركة الذهب خلال الأسبوع تأثرت بمجموعة من العوامل الرئيسية، جاء في مقدمتها بيانات التضخم الأمريكية التي سجلت 3.4%، وانخفاض احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية، وضعف سوق العمل، إلى جانب التخفيف المؤقت للتوترات الجيوسياسية.

وفي المقابل، ظل استقرار سعر الصرف المحلي عاملًا محايدًا، بينما لم تمثل تحركات الفجوة السعرية عاملًا حاسمًا في اتجاه السوق، وإنما عكست بصورة أكبر التغيرات الطبيعية في التسعير المحلي.

ويأتي ذلك في ظل تقييم آي صاغة لتأثير العوامل الرئيسية، حيث حصلت بيانات التضخم الأمريكية وانخفاض احتمالية رفع الفائدة على التأثير الصاعد الأقوى، تلاهما ضعف سوق العمل، بينما جاء تخفيف التوترات الجيوسياسية بتأثير صاعد متوسط، في حين ظل استقرار سعر الصرف والفجوة السعرية ضمن العوامل المحايدة.