انهيار رهانات المستثمرين على سامسونج وSK Hynix وخسائر ضخمة لصناديق المؤشرات

 تكبد المستثمرون الأفراد في كوريا الجنوبية خسائر كبيرة بعد التراجع الحاد في أسهم شركتي سامسونج للإلكترونيات (Samsung Electronics) وإس كيه هاينكس (SK Hynix)، ما أدى إلى انهيار رهانات ممولة بالرافعة المالية كانت تستهدف الاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.

ووفقًا لتقرير نشرته شبكة CNBC، فقد جاءت الخسائر بعد موجة بيع مكثفة لأسهم أكبر شركتين لتصنيع رقائق الذاكرة في العالم، الأمر الذي انعكس بصورة أكبر على صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية، والتي تضاعف مكاسب أو خسائر المستثمرين مقارنة بحركة السهم الأساسية.

رهانات بمليارات الدولارات

أظهر التقرير أن المستثمرين الأفراد اشتروا منذ إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية للأسهم الفردية في 27 مايو استثمارات بقيمة 14 تريليون وون كوري (نحو 9.4 مليار دولار)، مقابل نحو 2 تريليون وون فقط ضخها المستثمرون الأجانب، وفق بيانات مجموعة KB Financial.

لكن الرهان تحول إلى خسائر كبيرة بعد تراجع أسهم شركات الرقائق، إذ هبط صندوق KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF بنحو 70% من أعلى مستوى سجله في يونيو، كما انخفض بحوالي 50% مقارنة بسعر إطلاقه.

مستثمرو التجزئة الأكثر تضررًا

امتلأت منصات التداول الإلكترونية في كوريا الجنوبية بشكاوى المستثمرين عقب الانخفاض الحاد في أسهم SK Hynix، بينما أكد خبراء أن المستثمرين الأفراد كانوا الأكثر تعرضًا للخسائر نتيجة استخدام الرافعة المالية والاقتراض لتمويل استثماراتهم.

وأشار التقرير إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية أصبحت تمثل نحو 30% من أصول أكبر الصناديق المرتبطة بالسوق الكورية بحلول يونيو، مقارنة بنحو 15% فقط في بداية عام 2026، وهو ما يعكس تصاعد الإقبال على الأدوات الاستثمارية عالية المخاطر.

تحذيرات من مخاطر الرافعة المالية

وحذر بنك كوريا في تقرير سابق من وصول الاستثمارات الممولة بالاقتراض إلى مستويات قياسية، مدفوعة بالرهانات على قطاع أشباه الموصلات، مؤكدًا أن استخدام الرافعة المالية قد يزيد من حدة التقلبات خلال فترات تصحيح الأسواق، خاصة مع اعتماد المستثمرين على التمويل بالهامش.

كما خفضت مؤسسة Oxford Economics تصنيف الأسهم الكورية الجنوبية إلى "محايد"، محذرة من أن استمرار التوسع في المراكز الاستثمارية الممولة بالرافعة المالية قد يزيد الضغوط على السوق ويحد من قدرة شركات الوساطة على تقديم الائتمان للمستثمرين.

تشديد القواعد التنظيمية

وفي محاولة للحد من المضاربات، أعلنت السلطات الكورية الجنوبية قواعد جديدة أكثر صرامة للتداول في صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية للأسهم الفردية، تضمنت رفع الحد الأدنى للإيداع النقدي إلى 30 مليون وون، مقارنة بنحو 3 ملايين وون سابقًا.

ويرى خبراء أن هذه الإجراءات تستهدف الحد من التداولات عالية المخاطر، بعد التقلبات الحادة التي شهدتها أسهم سامسونج للإلكترونيات وSK Hynix خلال الأسابيع الماضية.

هل انتهت طفرة أسهم الرقائق؟

ورغم موجة البيع الأخيرة، أكد عدد من المحللين أن النظرة طويلة الأجل لقطاع أشباه الموصلات لا تزال إيجابية بفضل الطلب المتزايد على تطبيقات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، إلا أن خبراء آخرين يرون أن أسهم شركات الرقائق أصبحت من أكثر الأصول ازدحامًا بالمستثمرين عالميًا، ما قد يفتح الباب أمام مزيد من التصحيحات السعرية إذا استمرت عمليات جني الأرباح أو تراجع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.