صعود النفط لـ 100 دولار يربك حسابات 12 بنكا مركزيا حول العالم هذا الأسبوع

الأحد، 26 يوليو 2026 10:25 ص

أسعار النفط

مي المرسي

عادت مخاوف التضخم لتفرض نفسها على المشهد الاقتصادي العالمي، مع اقتراب أسعار النفط من مستوى 100 دولار للبرميل، في وقت تترقب فيه الأسواق سلسلة من قرارات السياسة النقدية التي ستصدرها البنوك المركزية الكبرى، وفي مقدمتها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وبنك اليابان، وبنك إنجلترا، وسط حالة من عدم اليقين بشأن مستقبل أسعار الفائدة.

أسعار الطاقة والذكاء الاصطناعي يعززان الضغوط التضخمية

وتأتي هذه التطورات في ظل مؤشرات متزايدة على استمرار الضغوط التضخمية، مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة والوقود، إلى جانب الطلب المتنامي على الكهرباء والغاز الطبيعي لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، التي أصبحت أحد أبرز محركات استهلاك الطاقة عالميًا. ويرى محللون أن هذا التحول قد يضيف ضغوطًا جديدة على أسعار الطاقة، ويعقد جهود البنوك المركزية الرامية إلى إعادة التضخم إلى مستوياته المستهدفة.

الأسواق تعيد تسعير توقعات أسعار الفائدة

وراهن المستثمرون خلال الأشهر الماضية على بدء دورة خفض أسعار الفائدة، إلا أن صعود أسعار النفط وتجدد المخاوف بشأن التضخم دفع الأسواق إلى إعادة تقييم توقعاتها، مع ترجيحات بتأجيل أي خطوات نحو التيسير النقدي إذا استمرت الضغوط السعرية. كما انعكست هذه المخاوف على أسواق المال، حيث ارتفعت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل، في إشارة إلى توقعات ببقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

بيانات الاقتصاد تحدد مسار السياسة النقدية

وفي الوقت ذاته، تراقب الأسواق عن كثب بيانات التضخم والنمو وسوق العمل في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان، باعتبارها عوامل رئيسية ستحدد اتجاه السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة. ويرى خبراء أن استمرار ارتفاع أسعار النفط أو تصاعد التوترات الجيوسياسية قد يعزز الضغوط على الاقتصادات العالمية، ويزيد من تكلفة الاقتراض والتمويل، ويؤثر في وتيرة النمو الاقتصادي.

ومع انعقاد اجتماعات أكثر من 12 بنكًا مركزيًا خلال الأسبوع الجاري، تتجه الأنظار إلى الرسائل التي سيبعث بها صناع السياسات النقدية بشأن مستقبل أسعار الفائدة، في ظل معادلة معقدة تجمع بين احتواء التضخم، والحفاظ على زخم النمو الاقتصادي، وتجنب دخول الاقتصادات الكبرى في مرحلة تباطؤ قد تطول آثارها.

اقرأ أيضًا: