4 بنوك استثمار تتنافس على الطروحات الحكومية.. من يقتنص إدارة صفقات المليارات؟

الأحد، 12 يوليو 2026 12:51 م

البورصة المصرية

تزايدت المنافسة بين بنوك الاستثمار الكبرى للفوز بإدارة الطروحات الحكومية المرتقبة في البورصة المصرية، في ظل خطة الدولة لطرح 30 شركة، تشمل 20 شركة تابعة لقطاع الأعمال العام و10 شركات من قطاع البترول، وسط ترقب لاختيار مديري الطروحات خلال الفترة المقبلة.

وقال مصدر مطلع إن 4 بنوك استثمار كبرى تتصدر قائمة المرشحين لإدارة الطروحات الحكومية، وهي سي آي كابيتال، والأهلي فاروس، وإي إف جي هيرميس، وبلتون القابضة، بعد تقدمها بعروض لإدارة عمليات الطرح والترويج لها.

دور بنوك الاستثمار في إدارة الطروحات الحكومية

وأوضح المصدر في تصريحات خاصة لـ«إيجي إن» أن دور مدير الطرح يشمل إعداد الشركة للطرح، والتنسيق مع الجهات الرقابية، والمساهمة في تحديد القيمة العادلة ونطاق السعر، وإدارة الجولات الترويجية للمستثمرين، والإشراف على عملية الاكتتاب حتى تنفيذ الصفقة.

وأشار إلى أن بنوك الاستثمار تستفيد من إدارة الطروحات عبر أتعاب إدارة الصفقة وعمولات الترويج وتغطية الاكتتاب، بالإضافة إلى تعزيز سجلها في تنفيذ الصفقات الكبرى، بما يدعم فرصها في الفوز بعمليات طرح واستحواذ وتمويل جديدة خلال الفترة المقبلة.

معايير اختيار بنك الاستثمار المسؤول عن الطروحات الحكومية

وأوضح أن اختيار الحكومة لبنك الاستثمار المسؤول عن الطرح يعتمد على عدة معايير رئيسية، أبرزها الخبرة السابقة في إدارة الطروحات، وقوة رأس المال، والسجل الرقابي الخالي من المخالفات، والسمعة والمصداقية، ودقة التقييم المالي، بالإضافة إلى القدرة على الترويج وجذب المستثمرين محليا وخارجيا.

وأشار إلى أن جودة التقييم المالي تمثل أحد أهم عناصر الاختيار، مشيرا إلى أن بعض المؤسسات شهدت في فترات سابقة مخالفات تتعلق بالمبالغة في تقييم الشركات، وهو ما يجعل الجهات المنظمة تضع هذا المعيار ضمن أولوياتها عند اختيار مستشار الطرح.

وأكد أن القدرة على التسويق تعد عامل حاسم في نجاح الطروحات، موضحا أن بعض بنوك الاستثمار تمتلك شبكة علاقات واسعة مع المستثمرين الإقليميين والدوليين، ما يعزز فرص نجاح الاكتتاب وتحقيق تغطية مرتفعة.

وأضاف أن بنوك الاستثمار تحصل على أتعاب مقابل أعمال التقييم وإعداد المستندات وإدارة عملية الطرح، إلى جانب نسبة من قيمة الصفقة حال إتمامها بنجاح، بينما تختلف قيمة هذه الأتعاب وفقاً لحجم الطرح وطبيعته.

موعد اختيار مديري الطروحات الحكومية

وتوقع أن يتم اختيار مديري الطروحات بعد الانتهاء من قيد الشركات واستيفاء جميع المستندات والقوائم المالية ومتطلبات الحوكمة والإفصاح، موضحاً أن تعيين بنك الاستثمار يأتي في المراحل الأخيرة من تجهيز الشركة للطرح، ليبدأ بعدها تنفيذ خطة الترويج للمستثمرين.

وشدد على أن قيد الشركة في البورصة لا يعني بالضرورة طرحها بشكل فوري، موضحا أن الحكومة قد تفضل في بعض الحالات البحث أولاً عن مستثمر استراتيجي قبل اللجوء إلى الطرح العام، كما حدث في تجارب سابقة، وبالتالي فإن إعلان القيد يعد خطوة مهمة لكنه لا يمثل ضماناً لإتمام الطرح في توقيت محدد.

وكانت الحكومة قد بدأت اتخاذ خطوات تنفيذية لطرح عدد من الشركات المملوكة للدولة، حيث وافقت على القيد المؤقت لعدة شركات وصل عددها إلى 20 شركة بين البترول وقطاع أعمال عامة ومؤخرا لأسهم شركات إنبي، وإيلاب، وشركة المشروعات البترولية والاستشارات الفنية (PMS)، والمعمورة للتعمير والتنمية السياحية بالبورصة المصرية، تمهيدًا لطرح نسب من أسهمها للتداول.

وتتضمن الخطوات التالية الانتهاء من تقييم تلك الشركات بواسطة مستشار مالي مستقل لتحديد القيمة العادلة، ثم اختيار مدير أو مديري الطرح، قبل بدء عمليات الترويج للمستثمرين وتحديد نسب وأسعار الطرح، في إطار برنامج الحكومة الهادف إلى توسيع قاعدة الملكية، وتعزيز مشاركة القطاع الخاص، وجذب استثمارات جديدة إلى سوق المال المصري.