الفيدرالي أمام اختبار جديد.. التضخم وشهادة وارش يرسمان ملامح القرار المقبل

الأحد، 12 يوليو 2026 10:34 ص

كيفن وارش

تتجه أنظار الأسواق العالمية هذا الأسبوع إلى الولايات المتحدة، إذ يترقب المستثمرون أول شهادة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام الكونجرس، بالتزامن مع صدور بيانات التضخم لشهر يونيو، في حدثين قد يحددان ملامح قرار البنك المركزي، بشأن أسعار الفائدة خلال اجتماعه المرتقب في يوليو.

يشار إلى أنه من المقرر أن يدلي وارش، بشهادته أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب يوم الثلاثاء، عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، قبل أن يمثل أمام لجنة في مجلس الشيوخ يوم الأربعاء، بعد إعلان بيانات مؤشر أسعار المنتجين.

وتشير توقعات اقتصاديين، إلى احتمال تسجيل مؤشر أسعار المستهلكين أول انخفاض شهري منذ جائحة كورونا، بدعم من تراجع أسعار البنزين، في حين يتوقع استمرار الضغوط التضخمية على مستوى المنتجين، نتيجة ارتفاع تكاليف الطاقة وتأثيرات التوترات الجيوسياسية، وتشير التقديرات إلى ارتفاع معدل التضخم الأساسي السنوي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 5.2% مقارنة بـ4.9% في القراءة السابقة.

الأسواق تراقب إشارات الفيدرالي

وتكتسب شهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي أهمية خاصة، إذ يبحث المستثمرون عن أي مؤشرات بشأن توجهات السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة، وسط توقعات باستمرار نهج الحذر في التعامل مع التضخم.

وتسعر الأسواق حاليًا احتمالًا يبلغ 24% فقط لرفع أسعار الفائدة خلال اجتماع يوليو وفقًا لتقديرات «بلومبرج إيكونوميكس »، ما يعكس توقعات واسعة بالإبقاء على الفائدة دون تغيير، ما لم تصدر بيانات تضخم أقوى من المتوقع، أو يتبنى رئيس الفيدرالي لهجة أكثر تشددًا.

أسبوع مزدحم بالبيانات الاقتصادية

ولا تقتصر متابعة الأسواق على بيانات التضخم، إذ يشهد الأسبوع أيضًا صدور بيانات مبيعات التجزئة، والإنتاج الصناعي، وبدايات بناء المنازل، وثقة المستهلكين، إلى جانب سلسلة من التصريحات لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، التي قد تقدم إشارات إضافية بشأن مستقبل السياسة النقدية الأمريكية.

وتتجه التوقعات إلى تثبيت سعر الفائدة الرئيسي عند 2.25% في كندا، بينما تترقب الأسواق العالمية بيانات النمو الاقتصادي في الصين، واحتمال رفع أسعار الفائدة في كوريا الجنوبية، إلى جانب عدد من الفعاليات الاقتصادية المهمة في المملكة المتحدة.