دويتشه بنك يتوقع وصول الذهب لـ4800 دولار للأوقية بنهاية 2026 في هذه الحالة

الثلاثاء، 23 يونيو 2026 12:25 م

الذهب

توقع دويتشه بنك صعود أسعار الذهب إلى مستوى 4800 دولار للأونصة خلال الربع الرابع من عام 2026، مستندًا إلى سيناريو استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير لفترة طويلة، بالتزامن مع استمرار حالة الضبابية الاقتصادية والمالية على مستوى العالم.

استمرار تثبيت السياسة النقدية يعزز جاذبية الذهب

وأوضح البنك أن استمرار تثبيت السياسة النقدية الأمريكية من شأنه أن يعزز جاذبية الذهب باعتباره أحد أهم أدوات التحوط والملاذات الآمنة خلال فترات الاضطرابات الاقتصادية والجيوسياسية، بما قد يدفع الأسعار إلى تسجيل مستويات قياسية جديدة خلال العام المقبل.

وفي المقابل، طرح البنك سيناريو آخر أكثر تشددًا، يقوم على تسعير الأسواق لما بين ثلاث وأربع زيادات إضافية في أسعار الفائدة الأمريكية، ما قد يفرض ضغوطًا على أداء المعدن النفيس ويقلص من حجم مكاسبه.

دويتشه بنك يتوقع استقرار الذهب قرب 3800 دولار

ورغم هذا السيناريو، رجح دويتشه بنك بقاء الذهب عند مستويات مرتفعة نسبيًا، متوقعًا استقرار الأسعار قرب 3800 دولار للأونصة، وهو ما يظل أعلى بكثير من متوسطاته التاريخية.

وأشار إلى أن الرؤية قصيرة الأجل للذهب تبدو أقرب إلى الحياد خلال النصف الثاني من العام الجاري، في ظل اعتماد الأسواق بصورة متزايدة على البيانات الاقتصادية الأمريكية لتحديد اتجاه السياسة النقدية المقبلة.

وأضاف أن حركة الذهب أصبحت أكثر ارتباطًا بمؤشرات التضخم والنمو وأداء سوق العمل في الولايات المتحدة، مع تركيز المستثمرين على توقيت أي تغيير محتمل في توجهات الاحتياطي الفيدرالي.

وفيما يتعلق بالعوامل المؤثرة في السوق، أوضح البنك أن العلاوة السعرية التي كان يسجلها الذهب في السوق الصينية مقارنة بأسعار عقود كومكس الأمريكية تحولت إلى خصم طفيف، وهو ما قد يعني تراجع دور واردات الصين كعامل داعم للأسعار خلال الفترة المقبلة.

استمرار الدعم طويل الأجل لسوق الذهب

ورغم ذلك، توقع دويتشه بنك استمرار الدعم طويل الأجل لسوق الذهب بفضل مشتريات البنوك المركزية، مرجحًا أن تواصل البنوك المركزية في الأسواق الناشئة زيادة حيازاتها من المعدن النفيس بوتيرة أسرع، بما يساعدها على الاقتراب من مستويات الاحتفاظ بالذهب لدى البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة.

ويرى البنك أن هذا الاتجاه سيظل أحد أبرز المحركات الداعمة للطلب العالمي على الذهب، حتى مع استمرار التقلبات المرتبطة بمسار أسعار الفائدة الأمريكية وأوضاع الاقتصاد العالمي.