بعد تعيينه رئيساً للفيدرالي، هل يفاجئ كيفين وارش الأسواق برفع الفائدة؟

الخميس، 14 مايو 2026 12:27 ص

كيفين وارش

صوّت مجلس الشيوخ الأمريكي، لصالح تثبيت كيفين وارش، رئيساً جديداً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، في خطوة أثارت تساؤلات واسعة داخل الأسواق العالمية حول مستقبل السياسة النقدية الأمريكية، وإمكانية اتجاهه إلى رفع أسعار الفائدة رغم ضغوط الرئيس الأميركي دونالد ترامب الداعية إلى خفضها، بحسب ما نشرته CNN الاقتصادية.

ويرى محللون أن وارش، رغم قربه من سياسات النمو الاقتصادي، يمتلك خلفية أكاديمية ونقدية قد تدفعه لاتخاذ قرارات أكثر تشدداً إذا استمرت الضغوط التضخمية داخل الاقتصاد الأمريكي، خاصة في ظل مخاوف الأسواق من فقدان السيطرة على معدلات الأسعار.

إغلاق جزئي للحكومة واختيار وارش.. هل يتأهب الدولار للثأر من المنافسين؟ | إرم بزنس — كيفين وارش رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد

سيناريوهات قد تدفع الفيدرالي لرفع الفائدة

وتشير التقديرات إلى وجود عدة عوامل قد تجبر رئيس الفيدرالي الجديد على مخالفة التوجهات السياسية واللجوء إلى رفع الفائدة خلال الفترة المقبلة، أبرزها تصاعد معدلات التضخم واستمرار ارتفاع الأجور بوتيرة تتجاوز نمو الإنتاجية.

كما تمثل «قاعدة تايلور» أحد أهم المؤشرات التي قد يعتمد عليها وارش في تحديد مسار الفائدة، خاصة إذا سجل الاقتصاد الأمريكي نمواً قوياً بالتزامن مع بقاء التضخم فوق المستويات المستهدفة.

ويخشى المستثمرون كذلك من تراجع الثقة في سندات الخزانة الأمريكية إذا اعتقدت الأسواق أن الفيدرالي فقد استقلاليته أمام الضغوط السياسية، وهو ما قد يدفع البنك المركزي إلى تشديد السياسة النقدية لاستعادة المصداقية.

مخاوف من تضخم أكبر

ويرى خبراء اقتصاد، أن استمرار خفض الفائدة في ظل اقتصاد يعمل فوق طاقته الإنتاجية قد يؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية، ما يجعل رفع الفائدة أداة ضرورية لتهدئة الأسواق ومنع حدوث ركود تضخمي مستقبلاً.

ويؤكد مراقبون أن التحدي الأكبر أمام كيفين وارش سيكون تحقيق التوازن بين دعم النمو الاقتصادي والحفاظ على استقرار الأسعار، في وقت تشهد فيه الأسواق العالمية حالة من الترقب تجاه أي تغيير في سياسة الفيدرالي الأميركي.

Short Url