دويتشه بنك: الذهب أكبر المستفيدين من موجة «إزالة الدولرة»

الخميس، 30 أبريل 2026 02:00 ص

الذهب

أكد تقرير صادر عن منصة "آي صاغة"، أن العوامل الداعمة لارتفاع الذهب تتمثل في استمرار مشتريات البنوك المركزية، وعودة التدفقات الاستثمارية إلى الصناديق المدعومة بالذهب، إلى جانب أي انفراجة محتملة في الملف الإيراني.

في المقابل، تشمل العوامل الضاغطة استمرار الفائدة الأمريكية المرتفعة، وقوة الدولار، وضعف السيولة المحلية، وتراجع نشاط البيع والشراء.

توقعات أسعار الذهب

وتوقع التقرير أن يتحرك الذهب خلال المدى القصير في نطاق عرضي يميل إلى الهبوط الطفيف، مع بقاء السوق المحلي متماسكًا نسبيًا طالما استمر استقرار سعر الصرف، فيما ستظل العوامل العالمية هي المحرك الرئيسي لاتجاه الأسعار خلال المرحلة الحالية.

الذهب أكبر المستفيدين من موجة “إزالة الدولرة”

وفي سياق متصل، يرى دويتشه بنك أن الذهب يظل أحد أكبر المستفيدين من موجة “إزالة الدولرة” العالمية، مع تزايد اعتماد البنوك المركزية، خصوصًا في الأسواق الناشئة، على الذهب كأصل احتياطي استراتيجي في مواجهة العقوبات والمخاطر الجيوسياسية.

وأشار البنك إلى أن مشتريات البنوك المركزية تجاوزت 225 مليون أوقية منذ أزمة 2008، بما يعزز الدعم الهيكلي طويل الأجل للمعدن الأصفر.

وفي السياق نفسه، أظهر استطلاع أجرته وكالة رويترز شمل 31 محللًا ومتداولًا أن متوسط توقعات أسعار الذهب خلال 2026 ارتفع إلى 4916 دولارًا للأوقية، مقارنة بتقديرات سابقة عند 4746.5 دولار، مدفوعًا باستمرار مشتريات البنوك المركزية، وارتفاع الدين الأمريكي، وضعف الدولار، والمخاوف المتعلقة باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

ويرى محللون أن الذهب، رغم تعرضه لضغوط قصيرة الأجل بفعل ارتفاع النفط والفائدة، لا يزال يحتفظ بأساسيات قوية على المدى البعيد، مدعومًا بتحولات في النظام النقدي العالمي وتنامي دوره كأداة تحوط استراتيجية في بيئة اقتصادية وجيوسياسية شديدة التقلب.

وأظهر تقرير مجلس الذهب العالمي ارتفاع إجمالي الطلب العالمي على الذهب خلال الربع الأول من عام 2026 بنسبة 2% على أساس سنوي ليصل إلى 1230.9 طن، في ظل استمرار الصراع في الشرق الأوسط، وأوضح التقرير أن القيمة الإجمالية للطلب الفصلي قفزت بنسبة 74% لتسجل مستوى قياسيًا عند 193 مليار دولار، مدفوعة بالارتفاعات القوية في الأسعار، كما ارتفع الطلب على السبائك والعملات المعدنية إلى 474 طنًا بنسبة نمو بلغت 42%، بقيادة المستثمرين الآسيويين الذين كثفوا مشترياتهم من منتجات الاستثمار في الذهب.

وأشار التقرير إلى أن البنوك المركزية اشترت 244 طنًا من الذهب خلال الربع الأول، بزيادة 3% على أساس سنوي، بما يؤكد استمرار توجه المؤسسات النقدية العالمية نحو دعم احتياطاتها من المعدن النفيس.