تأثير اضطرابات الائتمان الخاص في أمريكا على شهية المستثمرين

الخميس، 09 أبريل 2026 02:17 م

سوق الائتمان الخاص

أكد ريتشارد شلهوب، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي لشركة Arboris Capital Limited، أن المشكلات التي بدأت تظهر في سوق الائتمان الخاص في الولايات المتحدة لا تمثل تهديدًا جوهريًا على المدى الطويل، مشيرًا إلى أن طبيعة هذا النوع من الاستثمارات تقوم بالأساس على الالتزام طويل الأجل من قبل المستثمرين.

وأوضح شلهوب، خلال لقاء له على قناة "العربية"، أن المستثمرين سواء من الخليج أو من الصناديق السيادية وصناديق التقاعد، يدخلون هذا النوع من الاستثمارات وهم على دراية كاملة بطبيعته، إذ تمتد فترة الاستثمار عادة بين 5 إلى 7 سنوات، مع وجود سيولة محدودة لا تتجاوز نحو 5% من صافي قيمة الأصول.

وأضاف أن مديري الصناديق الكبرى يعتمدون منذ نحو 4 سنوات على هياكل استثمارية واضحة، تضمن للمستثمر فهمًا دقيقًا لشروط السيولة والاسترداد، لافتًا إلى أن بعض الصناديق المفتوحة تتيح الدخول والخروج بشكل دوري (شهري أو ربع سنوي)، ولكن ضمن شروط تعاقدية محددة منذ البداية.

ضغوط مؤقتة لا تعكس أزمة هيكلية

وأشار شلهوب إلى أن ما يشهده السوق حاليًا من طلبات استرداد مكثفة يعكس حالة من القلق أو “الارتباك” لدى بعض المستثمرين، مشدداً على أن الأصول الأساسية للصناديق لا تزال قائمة، وأن النشاط الاستثماري مستمر دون تعطل.

الحرب قد تبطئ الصفقات.. لكن الزخم مستمر

وأوضح شلهوب أن صفقات الملكية الخاصة في المنطقة خلال العام الماضي شهدت نشاطًا قويًا، حيث بلغ حجم الصفقات نحو 13 مليار دولار حتى نوفمبر، بنمو 46% وفقًا لبيانات S&P Global.

وحول احتمالية تغير أولويات الصناديق السيادية بعد الحرب، أكد شلهوب أن استثمارات هذه الصناديق في الشركات الخاصة ذات طبيعة طويلة الأجل، وتشكل ما بين 18% إلى 23% من إجمالي محافظها الاستثمارية.

وشدد على أن هذه النسبة تعكس استراتيجية مستقرة لن تتأثر بشكل كبير بالتقلبات الحالية، موضحًا أن الشركات الخاصة تمثل الجزء الأكبر من الاقتصاد العالمي، وتصل نسبتها إلى 97% في أوروبا و87% في الولايات المتحدة للشركات التي تتجاوز قيمتها 100 مليون يورو أو دولار.

الشركات الخاصة أكثر استقرارًا من الأسواق العامة

وأكد على أن الاستثمار في الشركات الخاصة يظل أقل عرضة للتقلبات مقارنة بالأسواق العامة، ما يجعله خيارًا استراتيجيًا مستمرًا للصناديق الاستثمارية في المنطقة، متوقعًا استمرار هذا التوجه في المستقبل رغم التحديات الحالية.

Short Url