التوترات الجيوسياسية تعزز قوة الدولار وتضغط على العملات الناشئة

الأحد، 05 أبريل 2026 03:00 م

الدولار

قال محمود نجلة، الخبير الاقتصادي والمدير التنفيذي لأسواق النقد والدخل الثابت بشركة الأهلي لإدارة الاستثمارات المالية، إن تحركات الدولار خلال الفترة الحالية أصبحت شديدة الارتباط بالتطورات السياسية العالمية، خاصة التصريحات الصادرة عن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والتي باتت تؤثر بشكل مباشر في اتجاهات الأسواق المالية عالميًا.

وأوضح نجلة في تصريحات خاصة لموقع “إيجي إن”، أن الدولار يشهد حالة من الارتفاع والانخفاض السريع وفقًا لمسار التصعيد أو التهدئة في التوترات الجيوسياسية، مشيرًا إلى أن أي تصريحات تشير إلى انتهاء الحرب أو تهدئة الأوضاع تؤدي إلى هدوء الأسواق عالميًا، وهو ما ينعكس في تراجع قوة الدولار وتحسن أداء العملات الأخرى، ومنها الجنيه المصري.

استمرار التصعيد العسكري تدفع الدولار للصعود عالميًا

وأضاف الخبير الاقتصادي، أنه في المقابل، فإن التصريحات التي تشير إلى استمرار التصعيد العسكري تدفع الدولار للصعود عالميًا، نتيجة توقعات بارتفاع أسعار النفط واستمرارها عند مستويات مرتفعة قد تتجاوز 100 دولار للبرميل، الأمر الذي يؤدي إلى زيادة معدلات التضخم عالميًا، خاصة في الولايات المتحدة.

وأشار إلى أن ارتفاع التضخم الأمريكي يدفع الأسواق لتوقع إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة المرتفعة، بل إن بعض التقديرات ترجح إمكانية رفع الفائدة مجددًا، وهو ما يمنح الدولار قوة إضافية أمام العملات والمعادن عالميًا.

وأكد نجلة، أن رفع أسعار الفائدة على أي عملة يعزز من جاذبيتها الاستثمارية، وبالتالي يؤدي إلى ارتفاع قيمتها، موضحًا أن قوة الدولار الحالية لا تقتصر على تحركاته أمام الجنيه المصري فقط، بل تمتد أمام معظم العملات الرئيسية وكذلك المعادن مثل الذهب والفضة.

أي تغير مفاجئ في المشهد السياسي يؤدي إلى تحركات سريعة

وأضاف الخبير الاقتصادي، أن استمرار التوترات يدفع بعض المستثمرين الأجانب إلى التخارج جزئيًا من استثمارات الأسواق الناشئة وتحويل أموالهم إلى الدولار باعتباره ملاذًا آمنًا، وهو ما يخلق ضغوطًا إضافية على العملات المحلية، ومنها الجنيه المصري.

وأوضح أن توقع مستويات محددة لسعر الدولار خلال الفترة المقبلة يظل أمرًا صعبًا للغاية في ظل حالة عدم اليقين العالمية، مؤكدًا أن أي تغير مفاجئ في المشهد السياسي قد يؤدي إلى تحركات سريعة في سعر الصرف صعودًا أو هبوطًا.

وأكد نجلة، على أن المرحلة الحالية تتسم بقدر كبير من الضبابية، وأن اتجاه الدولار بات مرتبطًا بشكل يومي بتطورات المشهد السياسي العالمي، وليس بالعوامل الاقتصادية المحلية فقط.