هل يتجه البنك المركزي لتثبيت أسعار الفائدة تحت ضغط حرب إيران؟

الخميس، 02 أبريل 2026 01:27 م

البنك المركزي المصري

تبدأ لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري اليوم الخميس الموافق 2-4-2026، اجتماعها خلال ساعات بخصوص أسعار الفائدة، أمام الارتفاع المتوقع في معدلات التضخم خلال الأشهر المقبلة بسبب تأثير حرب إيران على السلع وارتفاع أسعار الدولار في مصر.

ويتوقع محللون أن يُبقي البنك المركزي المصري أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية نفسها، إذ تنذر التوترات الجيوسياسية بتسارع التضخم في مصر خلال الأشهر المقبلة.

وتقود التوترات الجيوسياسية الحالية إلى تسارع التضخم في مصر إلى ما بين 13 و15% خلال مارس وأبريل 2026، ما يدفعنا لتوقع تثبيت أسعار الفائدة في الوقت الحالي، وفقاً لما تقوله آية زهير، رئيسة قسم البحوث الاقتصادية بشركة زيلا كابيتال.

هل يتجه البنك المركزي لتثبيت أسعار الفائدة اليوم؟

يقول بنك الكويت الوطني إن رفع أسعار الوقود مؤخراً يسهم، إلى جانب انخفاض قيمة الجنيه المصري بنحو 12% منذ بداية الصراع، في دفع الأسعار المحلية للارتفاع خلال الأشهر المقبلة، وخلال الشهر الماضي رفعت مصر أسعار الوقود بنسبة تتراوح بين 15% و22% مع ارتفاع سعر الدولار مقابل الجنيه وأسعار النفط عالميًا.

ويقول جنينة إن البنك المركزي المصري سيفضّل التثبيت المؤقت لأسعار الفائدة لأنه لا يزال هناك هامش لمعدل الفائدة الحقيقي رغم تسارع التضخم المتوق، مضيفًا أن معدل الفائدة الحقيقي هو صافي ما يحصل عليه المستثمر في أدوات الدين الحكومية بعد استبعاد أثر التضخم من العائد.

ويرى “جنينة”، أن البنك المركزي المصري لا ينبغي له أن يتفاعل مع صدمة عرض الحالية، ما لم تؤثر على توقعات المستهلكين، لأن التشديد النقدي أي رفع الفائدة في هذه الحالة لن يكون ذا فاعلية تُذكر.