ضغوط متزايدة على مايكروسوفت رغم نمو الإيرادات في أسوأ أداء للسهم منذ 2008

الأربعاء، 01 أبريل 2026 04:35 م

شركة مايكروسوفت

تواجه شركة مايكروسوفت مرحلة دقيقة في سوق الأسهم، بعدما سجلت أسوأ أداء ربع سنوي لها منذ تداعيات الأزمة المالية العالمية في 2008، في ظل تراجع ثقة المستثمرين بقدرتها على تحويل استثمارات الذكاء الاصطناعي الضخمة إلى عوائد مستدامة على المدى القريب.

وخلال الربع الأول من العام الجاري، انخفض سهم الشركة بنحو 23%، وهو تراجع حاد مقارنةً بباقي شركات التكنولوجيا، رغم أن القطاع نفسه شهد تقلبات ملحوظة، ويعكس هذا الهبوط حالة من القلق لدى المستثمرين بشأن وتيرة تحقيق العائد من الإنفاق المتزايد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

برمجيات الإنتاجية وأنظمة التشغيل

ويأتي ذلك في وقت تواصل فيه مايكروسوفت الحفاظ على مكانتها القوية في برمجيات الإنتاجية وأنظمة التشغيل، خاصة عبر Windows، إلا أن التحدي الأكبر يتمثل في تحقيق نمو فعلي من قطاع الذكاء الاصطناعي، بالتوازي مع التوسع الكبير في خدماتها السحابية عبر منصة Azure.

وتتفاقم الضغوط مع ارتفاع تكاليف تشغيل مراكز البيانات، نتيجة زيادة أسعار الطاقة عالميًا، وهو ما يرفع من تكلفة تشغيل وتوسيع البنية التحتية اللازمة لدعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي، التي تتطلب قدرات حوسبة هائلة.

ولم يحقق المساعد الذكي Microsoft Copilot الانتشار المتوقع حتى الآن، وسط منافسة قوية من شركات مثل Google وOpenAI وAnthropic، ما يزيد من الضغوط على الشركة لتسريع تطوير المنتج وتعزيز جاذبيته للمستخدمين.

ويرى محللون أن مايكروسوفت قد تضطر إلى إعادة توجيه موارد إضافية من خدمات Azure لدعم تطوير Copilot، وهو ما قد يؤثر على كفاءة تشغيل بعض خدماتها، خاصة أن الذكاء الاصطناعي أصبح عنصرًا محوريًا في استراتيجيتها المستقبلية.

نمو الإيرادات 17% خلال الربع الأخير

ورغم هذا الأداء السلبي في السوق، لا تزال المؤشرات المالية للشركة قوية، حيث سجلت نموًا في الإيرادات بنحو 17% خلال الربع الأخير، مدفوعًا بالأداء القوي للخدمات السحابية، إذ حققت Azure نموًا بنسبة 39% بفضل الطلب المتزايد من شركات كبرى تعتمد على تقنيات الذكاء الاصطناعي.

وفي محاولة لمواجهة هذه التحديات، أجرت الشركة تغييرات في هيكل القيادة داخل قطاع الذكاء الاصطناعي، حيث يتولى Mustafa Suleyman مسؤولية تطوير النماذج، بينما يقود Jacob Andreou الإشراف على Copilot، في خطوة تعكس سعي الشركة لتسريع الابتكار وتحسين تنافسيتها.

وأكد الرئيس التنفيذي Satya Nadella أن سوق الذكاء الاصطناعي لا يقوم على مبدأ “الفائز يأخذ كل شيء”، مشيرًا إلى أن المنافسة الحالية لا تمنع تحقيق نمو مشترك بين الشركات، رغم احتدام السباق التكنولوجي عالميًا.