21 يوم من الحرب علي إيران تعصف بتوقعات الاقتصاد العالمي وتعيد رسم السياسات النقدية

السبت، 21 مارس 2026 03:02 م

الحرب على إيران- أرشيفية

محمد ممدوح

مع دخول الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران أسبوعها الثالث، تبدلت ملامح المشهد الاقتصادي العالمي بشكل لافت، بعدما أعادت التطورات العسكرية رسم توقعات الأسواق بشأن السياسات النقدية، في ظل تصاعد المخاوف من تداعيات ارتفاع أسعار الطاقة على معدلات التضخم.

فبعد أن كانت العديد من الدول تترقب تراجع في نسب التضخم، جاءت الحرب الممتدة على مدار 21 يوم لتبدد هذه التوقعات، حيث قلبت القفزات الحادة في أسعار الطاقة موازين التقديرات الاقتصادية، خاصة فيما يتعلق بأسعار الفائدة وعوائد السندات وقرارات البنوك المركزية حول العالم.

زيادة 100 % في سعر الغاز الطبيعي

وسجلت أسعار خام برنت ارتفاع تجاوز 60%، فيما قفزت أسعار الغاز الطبيعي المتجه إلى أوروبا بأكثر من 80%، لتصل في بعض المناطق، مثل بريطانيا، إلى نحو 100%، ومع استمرار الحرب دون أفق زمني واضح لنهايتها، تبدو هذه الارتفاعات مرشحة للاستمرار، ما يزيد من حالة عدم اليقين في الأسواق.

خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الأميركي

وفيما يتعلق بتوقعات المستثمرين قبل اندلاع الحرب، كان الاتجاه يشير إلى خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بنحو 60 نقطة أساس خلال عام، عبر خفضين إلى ثلاثة، إلا أن المشهد تغير جذريًا بعد الحرب، حيث بدأت التوقعات تميل نحو رفع أسعار الفائدة بدلًا من خفضها.

ترجيحات برفع الفائدة من مرتين إلى ثلاث مرات

وفي أوروبا، تتبنى عدة بنوك مركزية، من بينها بنك إنجلترا والبنك المركزي السويسري، توجه مماثل، مع ترجيحات برفع الفائدة من مرتين إلى ثلاث مرات، وجاء تثبيت الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأميركي ليعزز هذه الرؤية.

الحرب الإيرانية تدفع التضخم إلى التسارع على المدى القصير

دعمت تصريحات مسؤولي البنوك المركزية هذا التحول، إذ أكد رئيس بنك إنجلترا أن الأسواق باتت تستبق الأحداث بتوقعات رفع الفائدة، فيما حذر رئيس البنك المركزي الأوروبي من أن الحرب قد تؤدي إلى قفزة في تكاليف الطاقة وتسارع التضخم، أما رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، فأشار إلى أن الحرب الإيرانية قد تدفع التضخم إلى التسارع على المدى القصير.

وفي سياق متصل، تزايدت مخاوف التضخم التي باتت تهيمن على أسواق السندات العالمية، مع ارتفاع عوائد السندات قصيرة الأجل، وهو ما يعكس تغير نظرة المستثمرين عقب الحرب، وهي مؤشرات ظهرت بوضوح في أسواق بريطانيا وألمانيا والولايات المتحدة.

Short Url

أخبار متعلقة