مخاوف التضخم تعيد سيناريو رفع الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة

الإثنين، 16 مارس 2026 12:04 م

أسعار الفائدة

يجتمع مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي غدًا الثلاثاء ويستمر لمدة يومين، ومن المتوقع أن يتمسك بعض صناع السياسات بأطروحتهم المتمثلة في خفض أسعار الفائدة، وآخرين ممن حذروا من التضخم قد يؤجلون المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة إلى العام المقبل.

رهان آمن على تثبيت سعر الفائدة

في الاجتماع الأخير للسياسة النقدية، شعر العديد من المسؤولين أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة سيكون منطقياً إذا انخفض التضخم بما يتماشى مع توقعاتهم، فيما أشار آخرون إلى أنهم كانوا سيدعمون وصفاً ذا جانبين لقرارات أسعار الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي والتي من شأنها أن تعكس إمكانية أن يكون رفع أسعار الفائدة مناسباً إذا ظل التضخم أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2٪.

لا يتوقع المتداولون إمكانية خفض سعر الفائدة حتى ديسمبر، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة في نطاق 3.5٪ إلى 3.75٪ يوم الأربعاء.

تضخم ظل أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي

تأتي صدمة أسعار النفط في ظل تضخم ظل أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لأكثر من خمس سنوات، مع دفع الرسوم الجمركية للأسعار إلى الارتفاع خلال العام الماضي.

وأظهرت أحدث قراءة للتضخم، استنادًا إلى مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (باستثناء أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة)، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، أن الأسعار كانت ثابتة عند 3.1% مع بداية العام، مدفوعة بارتفاع أسعار الخدمات. أما استنادًا إلى مؤشر أسعار المستهلك، فقد ارتفعت الأسعار بوتيرة أبطأ عند 2.5% اعتبارًا من فبراير، أي قبل الحرب الإيرانية.

Short Url