هل ينهار الدولار الأمريكي فور انتهاء أزمة الطاقة بعد الهجمات على إيران؟

الخميس، 05 مارس 2026 02:21 م

الدولار الأمريكي

تشير عودة الدولار الأمريكي كـ"ملاذ آمن" في أعقاب الهجمات الصاروخية على إيران نهاية الأسبوع الماضي إلى أنها تبدو وللوهلة الأولى عودة للملك إلى عرشه، على الرغم من أن القراءة العميقة لمؤشرات السوق، تكشف أن الأمر ليس بهذه البساطة، فخلف هذا الصعود تكمن معادلة معقدة مرتبطة بتقلبات أسعار الطاقة، أكثر من كونها تجديدًا للثقة في السياسة الاقتصادية الأمريكية.

إرث ترامب والدولار في مواجهة الحرب

ومنذ عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض العام الماضي، اتسم أداء الدولار بالتراجع الملحوظ، حتى في فترات القلق والتقلبات العالمية، ويُعزى هذا التراجع بوضوح، إلى حالة عدم اليقين التي تكتنف السياسات الاقتصادية والاضطرابات الداخلية والجيوسياسية للإدارة الجديدة.

ويمثل تصحيح سنوات من "المبالغة في تقييم الدولار" ركيزة أساسية في العقيدة الاقتصادية لترامب لتعزيز الصادرات، لذا، فإن فقدان الدولار لبريقه كملاذٍ تلقائي، يشير إلى أن المستثمرين الأجانب المشبعين أصلًا بالأصول الأمريكية، قد شرعوا بالفعل في تغيير سلوكهم الاستثماري والبحث عن بدائل.

شرارة الصراع قفزة اضطرارية لا محمومة

وكان من اللافت للنظر القفزة الواسعة التي سجلها الدولار فور الإعلان عن حملة القصف الاستثنائية التي شنتها القوات الأمريكية والإسرائيلية، والتي شملت اغتيال المرشد الأعلى علي خامنئي، وما تلا ذلك من انفجار للعنف الإقليمي، وفقًا “لرويترز”.

إلا أن جوهر هذه الحركة، لم يكن "سعيًا محمومًا" لاقتناء الدولار بحد ذاته كأداة ثقة، بل كان مرتبطًا بشكلٍ عضلي بديناميكيات أسعار الطاقة الحتمية، وكان التحرك في الواقع عبارة عن "هروب جماعي وتلقائي" من عملات الاقتصادات الأكثر تضررًا من ارتفاع أسعار الطاقة (مثل اليابان وأوروبا)، والاحتماء بالعملة التي تدعمها أكبر آلة إنتاج طاقة في العالم حاليًا.

سلاح الطاقة يحمي العملة الخضراء

وتكمن المفارقة في أن الولايات المتحدة، تحولت الآن إلى مُصدّر صافٍ لإجمالي منتجات البترول والطاقة، وبناءً على ذلك، فإن الارتفاع الأولي بنسبة 10% في أسعار النفط العالمية يوم الاثنين الماضي، أضر بالعملات الرئيسية:- (مثل الين واليورو).

ورجع السبب من وراء ذلك إلى تبعية هذه الدول لاستيراد الطاقة، ويرى المستثمرون في العملة الأمريكية "تحوطًا طبيعيًا" ضد صدمات العرض التي قد تستمر لأسابيع أو أشهر، ويعد صعود الدولار الحالي، رد فعل ميكانيكي لواقع أن واشنطن هي من يمتلك مفاتيح الطاقة، وليس شهادة ثقة في استقرارها السياسي أو المالي تحت إدارة ترامب.