الفضة تضع سهم أكبر شركة مجوهرات في العالم تحت الضغط، ما القصة؟

الأربعاء، 04 فبراير 2026 01:16 م

شركة باندورا

انخفضت أسهم شركة باندورا، أكبر شركة مجوهرات في العالم، بنسبة تقارب 7% بعد أن حذر محللو "جيفريز" من أن الشركة تواجه ضغوطاً بسبب ارتفاع أسعار الفضة وتراجع ثقة المستهلكين، بحسب ما ذكرت شبكة CNBC الإخبارية.

وبسبب ذلك خفض المحللون تصنيف السهم من "شراء" إلى "احتفاظ"، مشيرين إلى أن "المستهلك الأكثر ضغطاً وارتفاع أسعار الفضة يضعان الشركة بين المطرقة والسندان"، وفق تقرير شبكة CNBC.

تأثير أسعار الفضة على أداء شركة باندورا

وعلى الجانب الآخر، أوضح محللو "جيفريز" أن المشكلة الأكثر خطورة تكمن في التردد الطويل الأمد لدى المستثمرين بسبب تقلبات أسعار الفضة، حتى وإن ارتفعت الأرباح بشكل ميكانيكي.

وأشار الخبراء إلى أن أسعار الفضة، رغم عمليات البيع الأخيرة، ما زالت أعلى بثلاثة أضعاف مما كانت عليه قبل عام، وهو ما يعني انخفاض الأرباح بنسبة 60% بحلول عام 2027 وفق نموذجهم، وخفض المحللون السعر المستهدف للسهم إلى 530 كرونة دنماركية (84 دولاراً) من 850 كرونة.

ضغوط عالمية تؤثر على سهم الشركة

وبالنظر إلى سهم الشركة فقد شهد سهم باندورا انخفاضاً بنسبة 6.7%، بعد يومين من المكاسب، فيما تراجعت أسهم الشركة بنسبة 46% في عام 2025 وبنسبة 26% منذ بداية العام الحالي، وكانت الشركة قد خفضت في يناير توقعاتها للأرباح محذرة من ضعف ثقة المستهلكين في أمريكا.

وأكد محللو "جيفريز" أن التحول إلى الطلاء بالفضة أو الفولاذ المقاوم للصدأ لن يكون حلاً بسبب تعقيدات التصنيع واحتمال تراجع جاذبية المنتجات.

تأثير تكاليف الإنتاج المرتفعة على هوامش الربح

وفي الوقت الحالي، تواجه الشركة ضغطاً مزدوجاً، إذ تؤثر تكاليف الإنتاج المرتفعة على هوامش الربح، بينما يضغط التباطؤ الاقتصادي على المستهلكين ذوي الدخل المنخفض، الذين يمثلون الفئة الأساسية لعملاء باندورا. وللتعامل مع ارتفاع التكاليف، رفعت الشركة أسعار منتجاتها بنسبة 14%، مما أضر بتفاعل المستهلكين.

كما خفض محللو "سيتي" في يناير تصنيف السهم إلى "محايد"، مشيرين إلى ضعف زخم المبيعات والتضخم الكبير في أسعار الفضة.

قال محللو "جيفريز" إن الرؤية على المدى القصير تراجعت بشكل كبير بسبب البيئة الاقتصادية المتقلبة في أمريكا وأوروبا، حيث تمثلان نحو 80% من المبيعات، إضافة إلى احتمالات تراجع استهلاك المجوهرات والعلامة التجارية، ومن المقرر أن تعلن باندورا نتائجها السنوية غدًا الخميس.