الدولار يربح مع تراجع العملات المرتبطة بالسلع وهبوط الذهب والفضة

الإثنين، 02 فبراير 2026 02:57 م

الدولار - الذهب

عاود الدولار الأمريكي ارتفاعه القوي اليوم الاثنين، محققًا أكبرَ مكاسبهِ أمام العملات الأكثر ارتباطًا بأسعار السلع، بعدما ترددت تداعيات الهبوط الحاد في الذهب والفضة على امتداد الأسواق العالمية.

وسجلت العملة الأمريكية، أقوى مكاسبها في التعاملات المبكرة في لندن، مقابل عملات أستراليا ونيوزيلندا والنرويج، تزامنًا مع مواصلة الذهب خسائره عقب أكبرِ تراجعٍ يومي له، منذ أكثر من عقد يوم الجمعة الماضي.

انهيارٌ تاريخي للفضة وتذبذب الأوزي والكيوي

في المقابل، هوت أسعار الفضة بما يصل إلى 16% يوم الاثنين، بعد أن تكبدت الجمعة أكبر خسارةٍ خلال جلسةٍ واحدةٍ على الإطلاق، وانعكس هذا التدهور في أسعار المعادن على العملات، حيث سجل الدولار الأسترالي أدنى مستوى له في أسبوع عند 0.6923 دولار، قبل أن يستقر عند 0.6970 دولار.

ووصل الدولار النيوزيلندي إلى أدنى مستوى أسبوعي له عند 0.5996 دولار، قبل أن يتعافى قليلًا إلى 0.6022 دولار، وفقًا لـ"بلومبرج الشرق".

وعلق مايكل براون، كبير استراتيجيي الأبحاث في مجموعة "بيبرستون" (Pepperstone)، قائلًا: "ما إن بدأت المعادن النفيسة تتعرض للضغوط، حتى تضافرت عوامل أخرى لمفاقمة هذا التراجع"، متسائلًا عن الخطوة القادمة التي تترقبها الأسواق.

ارتداد مفاجئ للدولار يقلب موازين المستثمرين

وسجل الدولار مكاسب تقارب 1% خلال يومي الجمعة والاثنين، وهو ارتداد فاجأ المستثمرين الذين جعلوا من المراهنة على هبوط الدولار أحد أكثر رهانات الاقتصاد الكلي شيوعًا الشهر الماضي.

وكان الجدل بشأن المسار الهبوطي للدولار، قد تعمق مؤخرًا نتيجة تهديدات الولايات المتحدة لغرينلاند، وما بدا أنه تقبل من الرئيس دونالد ترامب، لتراجع العملة.

إلا أن إعلان ترشيح "كيفن وارش" لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي قلب الطاولة، حيث كثف مديرو الأصول مراكزهم السلبية، قبل أيامٍ فقط من الإعلان، وهو ما أدى لاحقًا إلى تحقيق الدولار أكبر مكاسبه منذ مايو، ويرى المستثمرون في "وارش"، مرشحًا أكثر تشددًا مقارنةً بأسماءٍ أخرى، ما ذكر المتعاملين بأن ضعف الدولار، لن يكون مسارًا خطيًا.

توقعات الفائدة والسياسات النقدية في أستراليا ونيوزيلندا

ورغم الضغوط، ارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 4.3% في يناير، مدعومًا بتوقعاتٍ بأن بنك الاحتياطي الأسترالي، قد يستأنف دورة رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية بنسبة 75% في اجتماعه يوم الثلاثاء، وأشار جوزيف كابورسو من "بنك الكومنولث"، إلى أن التوجيهات بزيادات إضافية قد تعزز العملة، لكنها تظل عرضة لانخفاضاتٍ حادةٍ إذا استمر تراجع المعادن.

وفي نيوزيلندا، تترقب الأسواق بيانات سوق العمل يوم الأربعاء، والاجتماع الأول للمحافظ الجديد "آنا بريمان" في الـ18 من فبراير يأتي لعرض رؤيتها، وسط افتراضات بأن الخطوة التالية ستكون رفعاً للفائدة، ولكن ليس قبل يوليو المقبل.

تحذيرات من ضعفٍ مستدامٍ رغم التعافي المؤقت

وعلى الرغم من هذا التعافي، يحذر خبراء من احتمال تعرض الدولار لمزيد من الضعف؛ حيث صرح جيفري غاندلاك، الرئيس التنفيذي لشركة "دابل لاين كابيتال"، بأن العملة الأمريكية لم تعد تؤدي دور الملاذ الآمن بسبب سياسات ترامب، غير المتوقعة والعجز المالي الكبير، وبدوره اعتبر أحمد سعيدلي، رئيس مجموعة "ريد وود هيريتج"، أن التراجع منذ يناير يمثل "خفضًا في قيمة العملة"، وليس مجرد موجة تقلبات، وفقًا لـ"بلومبرج الشرق".

رؤية الاستراتيجيين وتصاعد تقلبات الصرف

أكد جارفيلد رينولدز، استراتيجي الأسواق في "ماركتس لايف"، أن الارتداد مدفوع بتوقعات تشدد “وارش”، ومع انطلاق تداولات فبراير، يتمسك استراتيجيون في "جولدمان ساكس" و"مانولايف" و"يوريزون" بتوقعاتهم لمزيد من الضعف المستقبلي.

وألفت خبراء "جولدمان ساكس" في مذكرةٍ بحثيةٍ إلى أن تقلبات سوق العملات الأجنبية، ارتفعت بوتيرةٍ تضاهي مستويات أبريل الماضي، متجاوزةً تقلبات أسهم الذكاء الاصطناعي وأسعار الفائدة، مؤكدين أن موجة عدم اليقين المرتبطة بالسياسات، ستكون مستدامة بما يكفي لمنع الدولار، من تعويض خسائره السابقة بشكلٍ كاملٍ.