"معادن" تعزز محفظتها التمويلية بمليار دولار وسط طفرة إصدارات الدين السعودية 2026

الأحد، 25 يناير 2026 11:10 ص

شركة التعدين العربية السعودية "معادن"

نجحت شركة التعدين العربية السعودية "معادن" في جمع مليار دولار عبر إصدار صكوك دولية لأجل عشر سنوات بعائد قدره 5.25%، ويأتي هذا الإصدار ضمن استراتيجية الشركة لتنويع مصادر التمويل، حيث سيتم إدراج هذه الصكوك في بورصة لندن الدولية.

وأتاحت الشركة بيع هذه الأوراق المالية بموجب اللائحة "إس" والقاعدة "144أ" من قانون الأوراق المالية الأمريكي، مما يمنحها مرونة عالية في استقطاب المستثمرين الدوليين، ويأتي هذا التحرك استكمالاً لنجاحات العام الماضي، حيث أصدرت الشركة في 2025 صكوكاً بقيمة 1.25 مليار دولار موزعة على شريحتين.

المشهد العام لسوق الدين السعودي في 2026

ويُعد إصدار "معادن" جزءاً من موجة نشطة تقودها الجهات والشركات السعودية منذ مطلع عام 2026، فبالتزامن مع طرح صندوق الاستثمارات العامة الذي جمع ملياري دولار، بلغت إصدارات الشركات المدرجة المقومة بالدولار منذ بداية العام نحو 8.9 مليار دولار. وتستحوذ البنوك السعودية على حصة كبيرة من هذه الإصدارات بنحو 3.5 مليار دولار، في خطوة تدعم توقعات وكالة "إس آند بي جلوبال" باستمرار اعتماد القطاع المصرفي على الأسواق الخارجية لتمويل نمو الإقراض المستهدف بنسبة 10% خلال العام الجاري.

التوجهات السيادية وخطط الاقتراض الحكومي

على الصعيد السيادي، تعمل الحكومة السعودية وفق خطة اقتراض سنوية تهدف لجمع 217 مليار ريال لتغطية عجز ميزانية 2026 المقدر بـ 165 مليار ريال، ورغم نشاط الشركات، تلمح التوجهات الحكومية إلى تهدئة محتملة في وتيرة الإصدارات الدولية، حيث تتراوح المستهدفات بين 14 و17 مليار دولار. هذا النطاق يضع الإصدارات الدولية عند مستويات تترنح بين الحد الأعلى (أقل من مستويات 2025) والحد الأدنى الذي قد يمثل أدنى مستوى للاقتراض الخارجي منذ عام 2022.

البرنامج الاستثماري الطموح ومسيرة النمو

تستند "معادن" في تحركاتها المالية إلى برنامج استثماري ضخم بقيمة 110 مليارات دولار يمتد حتى نهاية العقد المقبل، ويهدف إلى إحداث قفزة نوعية في إنتاج الفوسفات والألمنيوم والذهب. ومنذ إدراجها في عام 2008، شهدت الشركة تحولات جذرية في هيكلها المالي، فبينما لم تقم بتوزيع أرباح نقدية، ركزت استراتيجيتها على تعظيم رأس المال الذي قفز من 9.25 مليار ريال عند التأسيس إلى 38.9 مليار ريال حالياً عبر ست زيادات متتالية، ويمتلك صندوق الاستثمارات العامة الحصة الأكبر فيها بنسبة 67.8%.

الأداء السوقي والقيمة الرأسمالية

وتعكس الأرقام السوقية ثقة المستثمرين في مستقبل الشركة، حيث تبلغ القيمة السوقية لـ "معادن" حالياً نحو 282 مليار ريال. وقد سجل سهم الشركة مستويات تاريخية بتداوله عند 72.45 ريال (وفق إغلاقات يناير 2025)، وهو السعر الأعلى للسهم منذ إدراجه في السوق المالية السعودية. تعزز هذه المؤشرات من مكانة "معادن" كقاطرة لقطاع التعدين، الذي يمثل الركيزة الثالثة للصناعة السعودية ضمن رؤية المملكة.