بعد قفزات تاريخية، هل يقترب الذهب من "الفقاعة"؟

الإثنين، 19 يناير 2026 03:59 م

ارتفاع الذهب

شهدت الآونة الأخيرة تداول العديد من الأحاديث بشأن ملامسة الذهب للدخول في فقاعة، بسبب الارتفاع التاريخي غير المسبوق في أسعاره، فضلاً عن تداوله بأعلى من قيمته العادلة، إذ أن هناك قيمة عادلة لكل معدن تتحدد على أساس عدة عوامل.

وقفزت أسعار الذهب العالمية لتلامس مستوى الـ 4700 دولار للأوقية، متأثرة بالتوترات العالمية، فضلًا عن ارتفاع الطلب سواء من قِبل المستثمرين أو البنوك المركزية، وهو ما أدى بدوره لصعود الأسعار المحلية، ليتخطى عيار 24 حاجز الـ 7 آلاف جنيه، ويتخطى عيار 21 مستوى 6200 جنيهًا، بالإضافة لملامسة الجنيه الذهب لمستوى الـ 50 ألف جنيه دون مصنعية، وسط ترقب بمزيد من الارتفاعات خلال الربع الأول من العام الجاري 2026.

السعر الحالي للذهب أقل من القيمة العادلة

وفي هذا السياق، قال أسامة زرعي، خبير أسواق الذهب والمعادن الثمينة، إن السعر الحالي للذهب أقل من السعر العادل، موضحًا أن السعر العادل للأونصة العالمية يتراوح ما بين 4830 إلى 4850 دولار للأوقية.

وأضاف “زرعي” خلال تصريحات خاصة لموقع "إيجي إن"، أنه باحتساب القيمة العادلة من خلال قوة العرض وقوة المقاومة المتوفرة خلال الفترة الحالية داخل أسواق الذهب، فإن القيمة العادلة للذهب تصل إلى 4850 دولار للأونصة.

هل وصل الذهب إلى فقاعة؟

ونفى "زرعي" ما يتم تداوله بشأن وصول الذهب إلى فقاعة، موضحًا أن الفقاعة تكون عندما يزداد سعر الذهب في السوق عن القيمة العادلة، ولكن ما يحدث حاليًا هو أن الأسعار الحالية تتداول بأقل من القيمة العادلة بحوالي 230 دولار.

وأكد خبير أسواق الذهب والمعادن الثمينة، أن طلب البنوك المركزية على الذهب هو الأعلى تاريخيًا، ولكن ذلك لا يعني دخول الأسعار في فقاعة، مشدداً أن الأسعار بعيدة جدًا عن دخولها في فقاعة.