بنك TD Securities يحذر من فقاعة زخم بسوق الفضة رغم صعود قوي

الإثنين، 19 يناير 2026 04:00 ص

الفضة

واصل بنك TD Securities التحذير من زخم سوق الفضة المفرط، بعدما أُجبر على الخروج من مركزه البيعي للمرة الثانية منذ أكتوبر، عقب تفعيل أمر وقف الخسائر عند 93.15 دولارًا للأوقية، بعد أن قفزت العقود الآجلة لشهر مارس إلى مستوى قياسي بلغ 93.70 دولارًا، ورغم تراجع الأسعار من ذروتها، لا تزال الفضة مرتفعة بأكثر من 21% منذ بداية 2026.

وأكد البنك أن السوق ما زال مفرط الشراء، وأن أي موجة تصفية مستقبلية قد تحتاج إلى انهيار فني في الأسعار لتبدأ، مع مراقبة مستمرة لقرار الإدارة الأمريكية بشأن الرسوم الجمركية، الذي قد يؤثر على سيولة السوق وتوافر المعدن الفعلي.

ويخلص التقرير إلى أن الفضة ما زالت في مرحلة صعود قوية، مدفوعة بالطلب الاستثماري والمضاربي، لكن المدى الطويل يظل مرتبطًا بتوازن العرض والطلب الصناعي، مع احتمالية ارتفاع نسبة الذهب إلى الفضة مع نمو الفائض المادي خلال السنوات المقبلة.

الفضة مقبلة على مرحلة أكثر حساسية

ومن خلال هذا القرار، تبدو سوق الفضة مقبلة على مرحلة أكثر حساسية، تختلط فيها الحسابات الصناعية بالرهانات المالية والاعتبارات الجيوسياسية، ويشير تقرير لـ"فايننشال إكسبريس" إلى أن القيود الجديدة التي فرضتها الصين والمقرر تطبيقها اعتبارًا من مطلع يناير 2026 على صادرات الفضة، أثارت اضطرابات في السوق.

الصين تشدد سيطرتها على سوق الفضة العالمي

وأعلنت الصين، تشديد سيطرتها على سوق الفضة العالمي مع بدء تطبيق نظام تراخيص حكومية إلزامية على صادرات المعدن مطلع يناير 2026، في خطوة تعكس توجه بكين المتزايد للتحكم في الموارد الاستراتيجية.

وبموجب القرار الجديد، يُسمح بتصدير الفضة فقط للشركات الكبرى المعتمدة من الدولة، والتي تستوفي معايير إنتاجية ومالية صارمة، ما يعني عمليًا إنهاء نظام التصدير الحر المعمول به سابقًا، وإخراج مئات الشركات الصغيرة والمتوسطة من دائرة التصدير الدولي، كما ارتفع سعر الفضة بحوالي 150% هذا العام، ليتداول حاليًا فوق الـ70 دولارًا، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 83 دولارًا.