الأرباح حسب العملة، لماذا تختلف مكاسب الذهب من دولة إلى أخرى؟

الأحد، 18 يناير 2026 11:01 ص

الذهب

شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا كبيرًا في عام 2025، وبشكل لافت مقارنة بقيمة الدولار الأمريكي، لكن هذا الارتفاع يبدو أكثر إقناعًا عند النظر إليه عبر العملات العالمية.

وكان هذا الارتفاع أكثر حدة في الدول التي واجهت عملاتها ضغوطًا أكبر، ففي الولايات المتحدة، على سبيل المثال، ارتفعت أسعار الذهب بشكل ملحوظ مقارنةً بالدول الأخرى، ويُبرز هذا التباين كيف يمكن لأداء العملات المحلية أن يُضخّم أو يُضعف عوائد الذهب، حتى عندما يتحرك السعر العالمي الأساسي بالتوازي معها.

دور العملة والسياسة النقدية

تشير هذه الاختلافات إلى ديناميكية أساسية للمستثمرين، حيث يرتبط أداء الذهب ارتباطًا وثيقًا بأسعار صرف العملات الأجنبية، فعندما تضعف عملة ما، يميل سعر الذهب المحلي إلى الارتفاع بسرعة أكبر، مما يُعزز العوائد بشكل فعال بفعل تقلبات أسعار الصرف، وعلى النقيض من ذلك، في الأسواق ذات العملات القوية، قد يحقق الذهب أداءً جيدًا، لكن المكاسب عادةً ما تكون أقل.

بالنظر إلى المستقبل، قد تلعب التوقعات بخفض أسعار الفائدة العالمية دورًا محوريًا في تحديد مسار الذهب في المرحلة المقبلة، وغالبًا ما تؤثر السياسات النقدية التيسيرية سلبًا على العملات، بينما تعزز في الوقت نفسه جاذبية الذهب النسبية كمخزن للقيمة، ومع اختلاف سرعة تحرك البنوك المركزية، قد تصبح تقلبات قوة العملات بنفس أهمية تحركات سعر الذهب بالدولار الأمريكي نفسه.

ماذا يعني هذا في المستقبل؟

مع بداية عام 2026، من المرجح أن يعتمد الأداء العالمي للذهب على التفاعل بين تحركات العملات والسياسة النقدية، وليس فقط على سعر المعدن بالدولار.

ارتفاع أسعار الذهب من منظور عالمي

يُظهر هذا الجدول أسعار الذهب بالعملات الرئيسية، مُبيناً مدى اتساع نطاق ارتفاع أسعار المعدن على مستوى العالم، حتى في المناطق ذات العملات القوية نسبياً (مثل اليورو والفرنك السويسري)، فحقق الذهب مكاسب كبيرة برقمين، مما يؤكد قوة هذا الارتفاع.

عملة	أسعار الذهب في ديسمبر 2025	أداء سعر الذهب في عام 2025 (نسبة التغير)
🇺🇸 دولار أمريكي	4,315.09	64.5
🇪🇺 يورو	3,686.22	45.5
🇬🇧 جنيه إسترليني	3,216.17	53.4
🇯🇵 JPY	677,956.00	64.4
🇨🇭 CHF	3,430.90	44.1
🇨🇳 رأس السنة الصينية	30,274.60	58.1