قفزة قوية لأسعار الغاز في أوروبا تتجاوز الـ30% خلال أسبوع وتراجع المخزونات 15%

وسعت أسعار الغاز في أوروبا مكاسبها هذا الأسبوع لتتخطى حاجز الـ30%، مدفوعة بتحولٍ حادٍ في معنويات السوق، وذلك بالتزامن مع تسارع المتعاملين إلى تغطية مراكز البيع على المكشوف، في ظل موجات طقس بارد غير معتادة.

وكسرت العقود الآجلة القياسية، مسارًا استمر لأشهر من التداول الهادئ ضمن نطاق ضيق، مسجلةً أكبرَ قفزةٍ أسبوعيةٍ لها منذ أكثر من عامين، قبل أن تواصل الارتفاع، في ظل تسارع وتيرة التداولات في الولايات المتحدة يوم الجمعة، كما ينعكس زيادة الطلب على التدفئة والمخاطر الجيوسياسية على دعم الأسعار، حيث ارتفعت بشكلٍ ملفتٍ في سوق الغاز الأوروبية.

محللون: الوضع الحالي بالأسواق أشبه بــ«عاصفة مثالية»

من جانبه قال آرنه لوهمان راسموسن، كبير المحللين في شركة «جلوبال ريسك مانجمنت»، إن معنويات السوق «انقلبت بالكامل»، واصفًا الوضع الحالي بأنه «أقرب إلى عاصفة مثالية».

ورغم بقاء الأسعار دون المستويات القياسية المسجلة خلال أزمة الطاقة في 2022، فإن الارتفاع الحاد يبرز هشاشة سوق الغاز الأوروبية أمام طفرات الطلب الممتدة وتقلبات السوق، ففي بداية موسم التدفئة، كانت المخزونات تُعد كافية، فيما وصلت رهانات الصناديق على هبوط الأسعار إلى أدنى مستوياتها في نحو ستة أعوام، قبل أن تتصاعد المخاوف بشأن توازن الإمدادات خلال الأسابيع الأخيرة.

تغطية مراكز البيع تعزز زخم الصعود

وبدأ المضاربون الذين راهنوا على تراجع الأسعار في شراء العقود الآجلة لتغطية مراكزهم، ما زاد من حدة الارتفاع، في تحركات غالبًا ما تصب في صالح المتداولين على حساب القطاع الصناعي والمستهلكين.

وفي الوقت نفسه، تراجعت مخزونات الغاز الأوروبية إلى أقل من 52% من طاقتها الاستيعابية، مقارنة بمتوسطٍ موسمي يبلغ نحو 67% خلال خمس سنوات، ما أعاد تسليط الضوء على مخاطر إعادة تكوين المخزونات استعدادًا لصيف العام المقبل.

تغيرات هيكلية تقلص مرونة السوق الأوروبية

ويعكس الصعود الحالي تحولًا هيكليًا أعمق، إذ فقدت أوروبا جانبًا كبيرًا من مرونتها السابقة في امتصاص صدمات الإمدادات، لتصبح مرافق التخزين إحدى أدوات الحماية القليلة المتبقية، في ظل اعتمادٍ متزايدٍ على واردات الغاز الطبيعي المسال.

وعادة ما تُسهم فجوة الأسعار بين عقود الصيف الأرخص والشتاء الأعلى سعرًا في تسهيل إعادة بناء المخزونات، غير أن هذا الهيكل السعري انقلب هذا الأسبوع، ما أعاد إلى الأذهان مخاوف مشابهة ظهرت قبل عام.

الطقس البارد والاضطرابات يعززان الطلب

ورغم نجاح أوروبا في تأمين إمدادات بحرية وفيرة واستقرار تدفقات الغاز عبر الأنابيب من النرويج، فإن الانخفاض الحاد في درجات الحرارة عزز الطلب خلال الأسابيع الماضية، وهو ما يستلزم الحفاظ على مستويات سعريةٍ مرتفعةٍ نسبيًا لمنافسة مشترين آخرين على الشحنات.

من جانبه قال جيمس وادل، رئيس أبحاث الغاز الأوروبي والغاز الطبيعي المسال عالميًا في شركة «إنرجي أسبكتس»، إن المخاطر الجيوسياسية وتدفقات المضاربة فاقمت وتيرة الصعود، مشيرًا إلى أن الطقس البارد في أوروبا وأسيا، وتراجع المخزونات وتجدد التوترات المرتبطة بإيران، رفعت علاوات المخاطر في السوق.

تعطل منشآت نووية في فرنسا يزيد الاعتماد على الغاز

كما أسهمت عاصفة ضربت فرنسا في وقت سابق من الأسبوع، في خروج بعض المنشآت النووية عن الخدمة، وهو ما أدى إلى زيادة الاعتماد على الغاز لتوليد الكهرباء.

من جانبه، قال سدنان علي، محلل النفط والغاز لدى «إتش إس بي سي هولدينجز»، إن التحركات الأخيرة تبرز الطبيعة شديدة التقلب لسوق الغاز الأوروبية، مؤكدًا أن المؤشر المرجعي لا يزال حساسًا للتغيرات المفاجئة في الطقس والانقطاعات غير المتوقعة في الإمدادات.

العقود الهولندية تقفز فوق 36 يورو للميجاوات/ساعة

وارتفعت العقود الآجلة الهولندية لأقرب شهر، وهي المؤشر المرجعي لأسعار الغاز في أوروبا، بنسبة 10.1% لتصل إلى 36.51 يورو للميجاوات/ساعة، مع اتجاه الأسعار لتحقيق أكبر مكاسب أسبوعية منذ أكتوبر 2023.