هل يمكن للذهب أن يصل إلى 5 آلاف دولار في 2026؟ خبراء يجيبون

الأحد، 11 يناير 2026 12:07 م

الذهب

استعاد الذهب معظم الأرض التي فقدها خلال التراجع الحاد في أواخر أكتوبر، ليعود إلى منطقة قياسية بحلول نهاية ديسمبر، ووصل المعدن الأصفر إلى مستوى قياسي جديد في 29 ديسمبر، متوجاً أقوى عام له منذ 1979 بعد ارتفاع بنسبة 64% في 2025 ومكاسب بلغت نحو 140% منذ بداية 2023.

توقعات بمستويات قياسية جديدة للذهب العام المقبل

وقال استراتيجيو يو بي إس بقيادة جيوفاني ستاونوفو في مذكرة: "وصل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة في أواخر ديسمبر، مدفوعاً بالطلب على الأصول الحقيقية وسط ضعف الدولار الأمريكي، والتوترات الجيوسياسية، والشكوك المؤسسية، وانخفاض السيولة الموسمية".

على الرغم من حجم الارتفاع الأخير، تعتقد يو بي إس أن الخلفية الأساسية لا تزال داعمة لمزيد من الارتفاع في 2026، ويشير الاستراتيجيون إلى انخفاض حاد في أسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية، التي وصفوها بأنها "تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير مدرة للعائد مثل الذهب"، وهي الآن في أدنى مستوى لها منذ منتصف 2023.

علاوة على ذلك، لا يزال الطلب من المستثمرين والبنوك المركزية بالقرب من المستويات القياسية، في حين أن المخاوف بشأن ارتفاع الديون الحكومية عبر الاقتصادات المتقدمة تواصل دعم الاهتمام بالذهب كمخزن للقيمة، وتبرر هذه العوامل توقعات بمستويات قياسية جديدة العام المقبل.

وكتب الاستراتيجيون: "وجهة نظرنا حول الذهب لا تزال إيجابية"، الذين رفعوا مؤخراً هدف سعر الذهب لشهر مارس 2026 إلى 5,000.0000 دولار للأونصة.

وأضافوا: "نعتقد أن دور الذهب كمنوع ووسيلة تحوط لم يتضاءل، بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم ميل لفئة الأصول هذه، نعتقد أن تخصيص نسبة متوسطة من رقم واحد للذهب يمكن أن يتناسب مع محفظة متنوعة".

ارتفاع أسعار الذهب والفضة

وعززت الأحداث الجيوسياسية الأخيرة الخصائص الدفاعية للمعدن النفيس، وأبرزت يو بي إس الاعتقال العسكري الأمريكي غير المتوقع للرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما أثار رد فعل واسع عبر الأسواق.

ارتفعت أسعار الذهب والفضة بنسبة 2.2% و4.3% على التوالي في ذلك اليوم، بينما انخفض خام برنت بنسبة 1.3%.

ويتوقع الاستراتيجيون أن تصل مشتريات البنوك المركزية من الذهب إلى ما بين 900 و950 طناً مترياً في 2025، أي أقل بقليل من الرقم القياسي للعام السابق، كما يتوقعون إجمالي الطلب العالمي على الذهب بنحو 4,850 طناً مترياً، مما سيشكل أعلى مستوى منذ 2011.

إلى جانب ذلك، تشير يو بي إس إلى ارتفاع حاد في الديون الحكومية عبر الاقتصادات المتقدمة، من المتوقع أن تصل إلى حوالي 110% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام، ارتفاعاً من حوالي 75% قبل عقدين، وستواصل الارتفاع نحو 118% بحلول نهاية العقد، وفقاً لصندوق النقد الدولي.