خبير يكشف لـ"إيجي إن" تأثير قرار الفيدرالي بخفض الفائدة على تدفقات الأموال الساخنة

الخميس، 30 أكتوبر 2025 12:15 ص

الدكتور هاني أبو الفتوح

قال الدكتور هاني أبو الفتوح الخبير الاقتصادي، إنه في ظل قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% ليصل إلى 4%، تبرز تساؤلات حول انعكاسات هذا القرار على الاقتصاد المصري، تحديداً فيما يخص تدفقات الأموال سريعة التقلب واستقرار سعر صرف الدولار مقابل الجنيه المصري فرصة لتدفقات رأس المال.

وأضاف في تصريح لموقع «إيجي إن»، أن تخفيض أسعار الفائدة في أمريكا يقلل من جاذبية الأصول الأمريكية للمستثمرين الباحثين عن عوائد مرتفعة، وهذا الفارق في العائد، الذي يُعرف باسم تجارة العائد، قد يدفع جزءاً من رؤوس الأموال سريعة التقلب نحو الأسواق الناشئة كالأدوات الدين المصرية، مشيرًا إلى أن هذا التحول قد يوفر للبنك المركزي المصري متنفسًا لتخفيف الضغط على سعر الصرف، شريطة عدم ظهور ضغوط خارجية معاكسة.

وحذر أبو الفتوح، قائلاً: رغم ذلك، فإن هذه الميزة تحمل في طياتها خطراً، فخاصية الأموال سريعة التقلب أنها قد تتدفق بسرعة وتنسحب بالسرعة ذاتها عند ظهور أول مؤشرات لتراجع الثقة أو اضطراب في الأوضاع الداخلية، أي تأثير إيجابي على قيمة الجنيه سيكون مؤقتًا وغير مضمون الاستدامة ما لم تعالجه مكامن الضعف الأساسية.

التأثير على سعر الصرف والسياسة النقدية

أكد الخبير الاقتصادي، أنه إذا نجحت مصر في جذب هذه التدفقات، فإن زيادة الطلب على الجنيه قد تدعم استقراره أو ترفع قيمته قليلاً مقابل العملة الأمريكية، يُضاف إلى ذلك أن خفض الفائدة الأمريكية يساهم في إضعاف عام لقوة الدولار عالمياً، مما يعطي خلفية إيجابية للجنيه.

على صعيد السياسة النقدية، أوضح أبو الفتوح، أن هذا التحول يمنح البنك المركزي المصري مرونة أكبر، فتراجع حدة المنافسة العالمية على أسعار الفائدة قد يمكنه من توجيه سياسته بشكل أكبر نحو دعم النمو وتخفيف تكلفة الاقتراض دون تضحية كبيرة باستقرار سعر الصرف.

واختتم قائلاً: “من المرجح أن قرار الاحتياطي الفيدرالي يمثل عاملاً داعماً ومؤقتاً لتدفقات الأموال سريعة التقلب واستقرار قيمة الجنيه، لكن هذا الدعم ليس بديلاً عن الإصلاحات الهيكلية، حيث يبقى استمرار هذا التأثير مرهوناً بثقة المستثمرين، وإدارة الاحتياطيات الأجنبية، وقدرة الاقتصاد على امتصاص أي صدمة خارجية أو داخلية”، مشيرًا إلى أنه يجب التعامل مع هذا الخفض كـفرصة يجب استغلالها بحكمة، وليس كـمصدر عائد مضمون.

تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (نبض) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (تليجرام) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر قناة (يوتيوب) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (واتساب) اضغط هــــــــنا

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة لتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ"أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية"، في مصر والوطن العربي وحول العالم.