الذهب يبقى ملاذًا آمنًا، سياسات نقدية تُمهد لارتفاعات قياسية في 2026

الإثنين، 27 أكتوبر 2025 02:00 ص

ذهب

في ظل التقلبات الاقتصادية العالمية، يواصل الذهب الحفاظ على مكانته كأحد أهم أدوات التحوط ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية.

ومع بقاء معدلات التضخم فوق المستهدفات وتزايد المخاطر الإقليمية، يُنظر إلى أي تراجع في الأسعار على أنه فرصة للشراء وليس بداية لانعكاس سلبي في السوق.

السوق يدخل مرحلة إعادة التوازن

يرى الخبراء أن السوق يدخل الآن مرحلة التوازن والتقاط الأنفاس، تمهيدًا لجولة جديدة من الارتفاعات مدفوعة بعمليات الشراء المؤسسي وقوة مشتريات البنوك المركزية، وهو ما يجعل الذهب مرشحًا لمزيد من المكاسب خلال الفترة المقبلة.

الذهب يحقق أطول موجة ارتفاع منذ 1978م

ورغم انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 3.989% وتراجع العوائد الحقيقية، فإن الأسعار العالمية للذهب تعرضت لتصحيح فني طبيعي بعد تسعة أسابيع متتالية من الصعود، وهي رابع أطول موجة ارتفاع منذ عام 1978.

قالت نيكي شيلز في مذكرة حديثة: “الأسواق الصاعدة تحتاج دائمًا إلى تصحيح صحي يزيل الفقاعات ويضمن استمرارية الدورة”.
وأشار جريجوري شيرر من بنك جي بي مورجان تشيس: "نتوقع أن يقابل البائعون موجة شراء جديدة من البنوك المركزية والمستثمرين الفعليين، مما سيحد من عمق التصحيح".

لكن التاريخ يذكر المستثمرين بالحذر؛ ففي عام 2011، بلغ الذهب مستوى 1921 دولارًا للأوقية قبل أن يشهد انخفاضًا طويلًا على مدى سنوات، رغم التفاؤل الكبير في ذلك الوقت.

تفاؤل حذر وتحذير تاريخي

رغم التراجع الحاد، لا يزال من الصعب العثور على محلل متشائم؛ إذ تتوقع الغالبية العظمى مواصلة الأسعار للارتفاع، مدفوعةً بمشتريات البنوك المركزية بعد عقوبات عام 2022 والمخاوف الاقتصادية العالمية.

وقالت نيكي شيلز رئيسة قسم أبحاث واستراتيجيات المعادن في مجموعة MKS PAMP: “الأسواق الصاعدة تحتاج دائماً إلى تصحيح صحي يزيل الفقاعات ويضمن استمرارية الدورة”.

ويؤكد جريجوري شيرر رئيس استراتيجية المعادن الأساسية والثمينة في "جي بي مورجان": “نتوقع أن يقابل البائعون موجة شراء جديدة من البنوك المركزية والمستثمرين الفعليين، مما سيحد من عمق التصحيح”.

تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (نبض) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (تيليجرام) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر قناة (يوتيوب) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (واتساب) اضغط هــــــــنا

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ"أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية"، في مصر والوطن العربي وحول العالم.