لماذا ينخفض الدولار؟ أسباب وتأثيرات ضعف العملة على الاقتصاد العالمي

الثلاثاء، 07 أكتوبر 2025 06:18 ص

سعر الدولار

بدأ سعر الدولار الأمريكي يواجه ضغطًا قويًا بانخفاض قيمته، ويعود ذلك سبب تخفيف السياسة النقدية الأمريكية وتصاعد حالة من عدم اليقين الاقتصادي والسياسي ايضًا، ويعكس هذا التحول تغيرًا كبيرًا في موازين القوة الاقتصادية.

لماذا ينخفض الدولار؟

يعود انخفاض قيمة الدولار منذ أبريل 2024 إلى عاملين رئيسيين، ويكون العامل الأول هو تخفيف السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وكغيره من البنوك المركزية حول العالم، واعتمد الاحتياطي الفيدرالي سياسة نقدية تقييدية بين عامي 2022 و2024 لاحتواء التضخم الناجم عن تداعيات جائحة كوفيد-19 واندلاع الحرب في أوكرانيا.

ومع عودة التضخم إلى السيطرة بحلول منتصف عام 2024، بدأ الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الرئيسية، ومن ناحية آخري، زادت تصريحات ومواقف دونالد ترامب وإدارته، سواءً على الصعيدين التجاري أو الجيوسياسي، من حالة عدم اليقين.

إضعاف الدولار أمرًا ضروريًا لخفض العجز التجاري

وقد أدى هذا الاضطراب إلى تفاقم انعدام ثقة الأسواق المالية تجاه الأصول الأمريكية، مما أدى إلى انخفاض الطلب، وفقًا لما ذكره المعهد الفرنسي للشؤون الدولية والاستراتيجية (IRIS).

ويُعدّ إضعاف الدولار أمرًا ضروريًا لخفض العجز التجاري، وهو هدف محوري في برنامج دونالد ترامب. وتماشيًا مع شعار السيادة المعروف "أمريكا أولًا"، يهدف البرنامج إلى تقليل الواردات، ونقل سلاسل الإنتاج والتوريد إلى الولايات المتحدة، وتعزيز نمو الصادرات الأمريكية عالميًا.

يُمثل هذا النهج نقطة تحول مقارنةً بالإدارات السابقة، التي لم تُعنَ قط بمعالجة العجز التجاري، الذي كان يُعوّض عادةً بفائض في حساب رأس المال، بمعنى آخر، وازنت التدفقات الرأسمالية الصافية الداخلة (سندات الخزانة، وأسهم الشركات، إلخ) التدفقات الخارجة من الدولارات عبر التجارة (السلع والخدمات).

ضعف الدولار يؤثر على تكاليف الاستيراد

لم يعد الدولار ملاذًا آمنًا كما كان في السابق، فقد انخفضت قيمته مع بحث المستثمرين عن أصول أكثر استقرارًا، ويفقد تجار العملات والمستثمرون العالميون ثقتهم في قدرة واشنطن على الحفاظ على الانضباط الاقتصادي، مما يؤدي إلى تحركات حادة في أسعار الصرف وتقلبات أكبر في تدفقات رؤوس الأموال.

وتتجاوز المخاطر وول ستريت، إذ يؤثر ضعف الدولار على تكاليف الاستيراد، وأسعار الفائدة، والمصداقية المالية الأمريكية عالميًا، على سبيل المثال، يعني ضعف الدولار ارتفاع أسعار الإلكترونيات الاستهلاكية المستوردة، مثل الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة، مما يضغط على كل من تجار التجزئة والمتسوقين، وهذا يزيد من الضغوط التضخمية ويؤثر على ميزانيات الأسر، مما يزيد من تكلفة المشتريات اليومية.

ماذا يعني ضعف الدولار بالنسبة لسوق السندات؟

ضعف الدولار يعني أن أسعار الفائدة الأمريكية قد لا تنخفض بنفس القدر خلال هذه الدورة كما كان متوقعًا، ويوجد بالفعل مجالًا أمام الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة لاحقًا هذا العام، لكن المستثمرين الأجانب قد لا يكونون مستعدين لتمويل عجز الموازنة الأمريكية بنفس السهولة التي كانوا عليها في الماضي، مما يحد من انخفاض العائدات.

علاوة على ذلك، إذا نجحت جهود خفض العجز التجاري، فإن تدفقات رأس المال ستنخفض على أي حال، في الميزان التجاري، يُعوّض فائض رأس المال العجز في السلع والخدمات.

من منظور استثماري، يبدو تنويع الاستثمارات الدولية خيارًا منطقيًا في هذه البيئة. فرغم أن عوائد السندات في معظم الدول المتقدمة أقل منها في الولايات المتحدة، إلا أن مكاسب عوائد العملات الأجنبية قد تُعوّض فجوة العائد، وفقًا لمنصة تشارلز شواب.

كما قد يُساعد التنويع الدولي في تخفيف التقلبات، وقد حققت السندات الدولية، حتى تاريخه، أعلى عوائد بين فئات أصول الدخل الثابت.

تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (نبض) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (تليجرام) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر قناة (يوتيوب) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (واتساب) اضغط هــــــــنا

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ"أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية"، في مصر والوطن العربي وحول العالم.