ترقب عالمي قبل اجتماع "جاكسون هول" هل يعلن الفيدرالي الأمريكي خفض الفائدة؟

الأحد، 17 أغسطس 2025 01:53 م

جيروم باول - رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

يركز المستثمرون أنظارهم الخميس المقبل 21 أغسطس، على “جاكسون هول” في ولاية وايومنج الأمريكية، حيث يجتمع صناع السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) لحضور ندوتهم السنوية بحثًا عن أدلة على مسار خفض أسعار الفائدة الذي قد يدعم الأسهم إلى مستويات قياسية أعلى.

ويأتي اجتماع هذا العام بعد أسبوعٍ بدت فيه بيانات أسعار المستهلك والجملة متباينة حول مدى قدرة الاقتصاد على مواجهة الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الواردات، وستبلغ هذه البيانات ذروتها يوم الجمعة، عندما يُلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمةً بعد أسبوعٍ اتسم بخفة البيانات بحسب ما نقلت وكالة «رويترز».

أبرز البيانات الاقتصادية الأمريكية الأسبوع الماضي

يأتي ذلك بعد أن أظهرت البيانات الأسبوع الماضي أن المستهلكين يتمتعون بالمرونة وأن سوق العمل لم يمت بعد، لكن مازال بعض المستثمرين يشعرون بالقلق من أن يستخدم باول التجمع لصب الماء البارد على التوقعات واسعة النطاق لخفض أسعار الفائدة في الأسابيع المقبلة، التي دفعت مؤشرات الأسهم إلى مستويات قياسية متعددة، مشيرين إلى أرقام أخرى تشير إلى أن التضخم لا يزال يمثل مشكلة.

وقال ستيفن سوسنيك، استراتيجي السوق في IBKR: "قد يكون هناك الكثير على المحك؛ فهذا حدث هام محتملٌ هذا العام".

وأضاف: "ماذا لو دخل الناس هذا العام، مجددًا، متوقعين باول متساهلًا، وخرج مُطلقًا العنان لقوته؟".

ولا تزال سوق العقود الآجلة تتوقع أن تخفض لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية مرتين على الأقل هذا العام، بما في ذلك خفض أولي في اجتماعها منتصف سبتمبر.

وقال أندرو سليمون، رئيس مستشاري الأسهم التطبيقية في مورجان ستانلي لإدارة الأصول، إن الشركات التي من المرجح أن تستفيد أكثر من انخفاض تكاليف الاقتراض كانت من بين الفائزين الكبار في تداولات وول ستريت الأخيرة.

وقال سليمون “إن الأمر كله يتعلق بشركات بناء المنازل والأسهم الدورية والشركات الصناعية وشركات المواد”، بحسب ما نقلت وكالة رويترز.

الرئيس الأمريكي ترامب يقوم بجولة في مبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن العاصمة

وقال سليمون إن أي تلميح من جانب باول إلى أنه يولي اهتمامًا أكبر للإشارات الهبوطية بشأن التضخم مقارنة بالمؤشرات الأخرى الأكثر حميدة قد يهدد تلك المكاسب.

وأضاف “كلما رأيت ارتفاع أسعار بناء المنازل، كلما أخبرني ذلك أن السوق تعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة، وهو ما يعني أن أي إشارة في ”جاكسون هول" إلى أن هذا لن يحدث سوف تجعل الأسواق أكثر عرضة" لعمليات البيع".

في سياقٍ آخر، من المتوقع أن يخفض محافظو البنوك المركزية في نيوزيلندا أسعار الفائدة في محاولةٍ لدعم سوق العمل. وتتصدر بيانات التضخم ومبيعات التجزئة قائمة البيانات في المملكة المتحدة، بينما ستساعد مؤشرات مديري المشتريات للاقتصادات العالمية في تسليط الضوء على تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية، بحسب ما نقلت وكالة بلومبرج.

التقويم الاقتصادي الأمريكي خلال الأسبوع المقبل

ويشهد التقويم الاقتصادي الأمريكي هدوءًا خلال الأسبوع المقبل، وسيتضمن عدة تقارير عن سوق الإسكان، ومن شأن انخفاض تكاليف الاقتراض أن يعزز الطلب في قطاع العقارات السكنية الذي يعاني من ضعف القدرة الشرائية.

بيانات الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين

فيما يتوقع خبراء الاقتصاد أن تُظهر الأرقام الحكومية يوم الثلاثاء انخفاضًا في بدء بناء المساكن في الولايات المتحدة، ومن المتوقع أن تُظهر بيانات الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين، الصادرة يوم الخميس المقبل، أن مبيعات المنازل المملوكة سابقًا تقترب من أدنى مستوى لها في 15 عامًا، بحسب ما نقلت وكالة بلومبرج.

ولا تزال مناورات الرسوم الجمركية تتصدر الاهتمامات. أفادت وسائل إعلام هندية أن محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والهند، المقرر عقدها أواخر هذا الشهر، قد تُؤجل بناءً على طلب واشنطن.

المؤشرات الاقتصادية الأساسية

ويراقب البنك المركزي الأمريكي عن كثب المؤشرات الأساسية ونسبة مكونات سلة مؤشر أسعار المستهلك الآخذة في الارتفاع، والتي تسارعت وتيرتها في بيانات الشهر السابق، ومن شأن أي مؤشرات على تباطؤ النمو أن تفتح الباب أمام خفض أسعار الفائدة.

تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (نبض) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (تليجرام) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر قناة (يوتيوب) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (واتساب) اضغط هــــــــنا

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ"أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية"، في مصر والوطن العربي وحول العالم.