أرباح تتآكل رغم النمو، صندوق الاستثمارات السعودي تحت ضغط التكاليف والمشاريع الكبرى

الإثنين، 30 يونيو 2025 10:09 م

صندوق الاستثمارات العامة

في مفارقة تعكس تعقيد المرحلة التي يمر بها الاقتصاد السعودي، سجل صندوق الاستثمارات العامة صافي أرباح بلغ 26 مليار ريال سعودي في عام 2024، بتراجع حاد نسبته 60% مقارنة بعام 2023، وذلك رغم تحقيق إيرادات قياسية ناهزت 413 مليار ريال، بزيادة سنوية قدرها 25%.

والسبب؟ ارتفاع حاد في التكاليف التشغيلية والإدارية، إلى جانب تحديات بنيوية تمثلت في تغيرات كبرى بمشاريع البنية التحتية.

بحسب القوائم المالية التي نُشرت على بورصة لندن، فإن أداء الصندوق عكس خليطًا من النجاحات الاستثمارية والمطبات التشغيلية.

فقد استفاد من أداء قوي لشركات رئيسية في محفظته مثل شركة معادن، وشركة الاتصالات السعودية stc، والبنك الأهلي السعودي، وشركة طاقة، كما قفز دخل أنشطة الاستثمار بنسبة 38%، ليصل إلى 34.5 مليار دولار، مدفوعًا بزيادة كبيرة في توزيعات الأرباح خصوصًا من "أرامكو" وبمبيعات أصول استراتيجية.

27 مليار دولار، صندوق الاستثمارات السعودي يوسع نفوذه في وول ستريت

تكاليف تتجاوز العوائد

ورغم هذا الزخم في الإيرادات، فإن قفزة بمقدار 69 مليار ريال في التكاليف التشغيلية والإدارية التهمت الجانب الأكبر من الأرباح.

وتشير البيانات إلى أن هذه القفزة تعود جزئياً إلى تعديلات في خطط التنفيذ لعدد من المشاريع الكبرى، التي رفعت من كلف الأصول قيد الإنشاء والبنية التحتية.

تراجعت قيمة الأصول غير المالية للصندوق بنحو 64.5 مليار ريال، أي أكثر من ثلاثة أضعاف التراجع المُسجل في 2023، ما يعكس الضغوط المتزايدة من حيث التخطيط والإنفاق على مشاريع ضخمة مثل مشروع نيوم والقدية والمربع الجديد.

نمو في الأصول واستثمارات محلية

ورغم التحديات، واصل الصندوق توسيع قاعدة أصوله، التي ارتفعت بنسبة 18% إلى 1.15 تريليون دولار، مدفوعة بنمو استثمارات الأسهم المحلية بنسبة لافتة بلغت 68%، لتصل إلى 295 مليار دولار.

هذه القفزة تضع الصندوق على مسار يعكس تحوله المتسارع نحو الداخل، تنفيذاً لتوجيهات قيادته بتقليص الانكشاف على الأسواق الدولية، وخفض حصة الاستثمارات الخارجية من 30% حاليًا إلى نحو 20% فقط.

إن الصندوق يستهدف رفع توظيفه لرأس المال إلى 70 مليار دولار سنويًا بعد عام 2025، مقارنة بـ50 مليار دولار في الوقت الحالي، على أن تُخصص 70% من هذه الاستثمارات للسوق المحلية.

إطلاق مركز عالمي للذكاء الاصطناعي من جوجل كلاود بالتعاون مع صندوق الاستثمار السعودي

هدف 2030.. 3 تريليونات دولار رغم التحديات

يسعى الصندوق إلى تحقيق هدف طموح يتمثل في بلوغ أصول بقيمة 3 تريليونات دولار بحلول عام 2030، وتمثل حصة 16% من أرامكو، نُقل نصفها إلى الصندوق في مارس 2024 ركيزة مالية مهمة في تحقيق هذا الهدف، إلى جانب تنويع استثماراته في قطاعات التقنية، والرياضة، وألعاب الفيديو، والمدن الجديدة، والسيارات الكهربائية.

قراءة في المشهد

رغم أن الأرقام تُظهر نموًا ملحوظًا في الإيرادات والعوائد الاستثمارية، إلا أن التراجع الكبير في صافي الأرباح يسلط الضوء على معضلة أكبر تواجه الصندوق.

كُلفة التحول السريع نحو مشروعات ضخمة قد تُثقل ميزانيته على المدى القصير، كذلك، فإن التقلبات العالمية من حيث الفائدة والتضخم تفرض ضغوطًا إضافية على خطط التمويل، ومع ذلك، يظل الصندوق السعودي أحد أكثر الصناديق السيادية ديناميكية عالميًا، يوازن بين رؤية بعيدة المدى واستثمارات آنية.

لكن تحقيق مستهدفات 2030 سيتطلب ضبطًا دقيقًا للتكاليف، وشفافية أكبر في إدارة المشاريع الكبرى، وتحسينًا مستمرًا في كفاءة توظيف رأس المال.

إن رؤية 2030 التي تمثل خارطة الطريق لتنويع الاقتصاد السعودي، تُكتب اليوم في ميزانية صندوق الاستثمارات، رقمًا تلو الآخر.

تابع موقع إيجي إن عبر تطبيق (نبض) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن عبر تطبيق (تليجرام) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن عبر قناة (يوتيوب) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن عبر تطبيق (واتساب) اضغط هــــــــنا

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، بالإضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ 24 ساعة، لـ أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية، في مصر والوطن العربي وحول العالم.