منطومة الاستثمار تتغير، جدل قانوني جديد يعصف بمستقبل صناديق العملات المشفرة في أمريكا

الأحد، 01 يونيو 2025 11:15 ص

العملات المشفرة

في خطوة جديدة تسلط الضوء على التحديات التنظيمية المستمرة التي تواجه سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة، أبدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحفظات قانونية حادة على خطط لإطلاق صناديق مؤشرات متداولة (ETFs) تقدم ما يعرف بمكافآت التخزين (Staking Rewards) للمستثمرين، وهو ما قد يعطل إدراجها في الأسواق المالية.

صناديق جديدة تستهدف إيثريوم وسولانا

وتسعيان الشركتان الماليتان المطورتان "REX Financial"، و"Osprey Funds"، لتقديم صناديق ETF تتبع أداء عملتي إيثريوم وسولانا، مع منح المستثمرين فرصة تحقيق عوائد عبر آلية التخزين، وهي عملية تتيح للمشاركين دعم شبكة البلوكشين مقابل مكافآت مالية.

وأبدت الهيئة التنظيمية الأمريكية تحفظات حادة، موضحة أن هذه الصناديق قد لا تستوفي التعريف القانوني لصناديق الاستثمار بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية، وهو شرط أساسي لإدراجها في الأسواق المالية، بحسب تقرير نشرته وكالة "بلومبرج".

الهيئة تعتبر الإفصاحات مضللة وتحذر من عدم الامتثال

وقالت الهيئة، في رسالة رسمية وُجهت مساء الجمعة الماضية، إلى "ETF Opportunities Trust"، الكيان القانوني الذي يصدر صناديق ETF متعددة، إن ملفات التسجيل الخاصة بالصندوقين قد تكون غير صحيحة قانونياً، وإن الإفصاحات المقدمة قد تكون مضللة بشأن وضع القانوني للصناديق ككيانات استثمارية.

من جانبه، قال المستشار العام في "REX Financial"، جريج كوليت، نعتقد أن الشركة قادرة على تلبية متطلبات الهيئة، مضيفًا أن لن تطلق الصناديق قبل التأكد من توافقها مع المعايير القانونية اللازمة، ونعتقد أن قادرون على تحقيق ذلك.

ورفضت الهيئة التعليق على القضية، خارج إطار الرسالة الرسمية.

خلاف داخلي حول تنظيم الكريبتو

وقالت المفوضة كارولين كرينشو، العضو الديمقراطي الوحيد في الهيئة والمعروفة بانتقاداتها المتكررة لنهج الهيئة الجديد تجاه العملات الرقمية في عهد ترامب، أن الموقف يعكس "النهج المجزأ" الذي تتبعه الهيئة في تنظيم قطاع الكريبتو.

وأضافت كرينشو، في بيان، قائلة: كيف يمكن اعتبار هذه الأصول غير خاضعة لقوانين الأوراق المالية عند التسجيل، ثم تُعامل فجأة كأوراق مالية عند طرح منتجات جديدة؟ إذا كنتم في حيرة، فأنتم لستم وحدكم".

حادثة تتكرر.. وتشكيك متزايد في آلية التنظيم

وهذه ليست المرة الأولى التي ترفض فيها الهيئة صناديق تستهدف أصول بديلة، ففي مارس الماضي، أبدت الهيئة اعتراضًا صندوقاً أطلقته شركتا "ستيت ستريت"، و"أبوللو جلوبال مانجمنت" للاستثمار في الائتمان الخاص، بعد ساعات فقط من إدراجه في السوق.

ورغم هذه العقبات، يرى عدد من المحللون أن طرح صناديق "ETF" تقدم مكافآت التخزين في السوق الأمريكية مسألة وقت فقط.

اقرأ أيضًا: «بيتكوين» تحقق مكاسب قياسية خلال مايو وسط زخم مؤسسي وتشريعي متزايد

وقال محلل صناديق الاستثمار المتداولة في "بلومبرج إنتليجنس"، جيمس سيفارت، أنه حتى لو إذا لم يُسمح بإطلاق هذا النموذج بلا تحديد، فإن المحاولات الأكثر وضوحاً لإدراج التخزين في صناديق ETF ستنجح في نهاية المطاف.

وكانت شركة REX قد أعلنت حصولها على موافقة مبدئية لتسجيل الصندوقين صباح الجمعة، مع خطط للإطلاق بحلول منتصف يونيو.

واختتمت هيئة الأوراق المالية رسالتها الأخيرة بتحذير واضح مفاداه إذا لم تحل هذه المخاوف ستتخذ الهيئة الإجراءات المناسبة لضمان الامتثال لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية.

Short Url

أخبار متعلقة