بعد قرار الفيدرالي.. علاقة أسعار النفط والفائدة وتأثيرها على سعر الذهب

الأربعاء، 04 نوفمبر 2026 08:44 ص

الذهب

تظل العلاقة بين أسعار النفط وتوقعات أسعار الفائدة أحد أهم العوامل المؤثرة في حركة الذهب منذ اندلاع الحرب أواخر فبراير الماضي؛ فارتفاع تكاليف الطاقة قد يدفع البنوك المركزية، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، أو اللجوء إلى زيادات إضافية إذا استمرت الضغوط التضخمية.

وكان الاحتياطي الفيدرالي قد رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، قبل أن يتوقف عن الرفع خلال أكتوبر، مع تأكيده استمرار التزامه بإعادة التضخم إلى مستوياته المستهدفة.

وتشير تقديرات الأسواق، وفق أداة «CME FedWatch»، إلى احتمالات تصل إلى نحو 75% لرفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال اجتماع ديسمبر، وهو ما يحد من فرص تعافي الذهب بصورة قوية.

انتخابات التجديد النصفي والبيانات الأمريكية تحت مجهر الأسواق

على جانب آخر، تترقب الأسواق نتائج انتخابات التجديد النصفي للكونجرس الأمريكي، المقررة اليوم الثلاثاء، وما قد تحمله من تأثيرات على مسار الدولار والسياسات المالية الأمريكية.

وفي هذا السياق، يرى نورمان ليبكي، المحلل لدى بنك «كوميرتس بنك»، أن فقدان الجمهوريين السيطرة على مجلسي الكونجرس قد يضع ضغوطًا إضافية على الدولار، في حين أن احتفاظهم بالأغلبية قد يوفر دعمًا للعملة الأمريكية.

كما يحذر من أن تجدد التصعيد العسكري الأمريكي ضد إيران قد يدفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع، ويزيد توجه المستثمرين نحو الأصول الآمنة، ومن بينها الدولار الأمريكي.

وتتجه أنظار المستثمرين أيضًا إلى أسبوع حافل بالبيانات الاقتصادية الأمريكية، يبدأ ببيانات فرص العمل المتاحة «JOLTS»، ويختتم بتقرير الوظائف غير الزراعية «NFP» يوم الجمعة، لما قد تحمله هذه البيانات من مؤشرات بشأن اتجاه الاقتصاد الأمريكي ومسار السياسة النقدية.