تجاوزت 1.2 مليون مركبة.. مبيعات السيارات الكهربائية في أوروبا تقفز 20%
رئيس مصنعي «باور وتيليكوم وادي»: تصنيع الرقائق الإلكترونية محليًا يفتح فرصًا لتعميق الصناعة وننتج 5200 جهاز UPS شهريًا (حوار)
«البسكوت الخرساني».. عمود صناعة البناء وضامن المتانة (طريقة إنتاجه)
266 فرصة صناعية جاهزة للانطلاق.. مجمع بياض العرب ببني سويف يفتح أبواب الاستثمار والإنتاج

«أسبوع حاسم في وول ستريت».. أرباح «تسلا» و«ميتا» و«نتفليكس» تختبر ثقة المستثمرين

الأحد، 18 أكتوبر 2026 08:05 م

أسواق الأسهم الأمريكية

محمد السيد

تترقب أسواق الأسهم الأمريكية، أسبوعاً حافلاً بإعلانات النتائج المالية لشركات كبرى، في مقدمتها «ميتا» و«تسلا» و«نتفليكس»، وسط تزايد المخاوف بشأن استدامة طفرة الذكاء الاصطناعي وارتفاع تكاليف تمويل الاستثمارات الضخمة في مراكز البيانات والرقائق الإلكترونية.

وتأتي هذه النتائج بعد موجة تراجع طالت أسهم شركات التكنولوجيا وأشباه الموصلات، التي قادت صعود السوق الأمريكية خلال السنوات الماضية، ما يضع قدرة الشركات على تحقيق عوائد تتناسب مع إنفاقها الرأسمالي تحت مجهر المستثمرين، وشهد مؤشر «ستاندرد آند بورز 500»، أكبر خسارة أسبوعية له منذ يونيو، بينما تراجعت أسهم عدد من الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، رغم بقاء المؤشر القياسي على مسافة تقارب 2% من مستواه القياسي المسجل في وقت سابق من أكتوبر.

الذكاء الاصطناعي يختبر صبر المستثمرين

وأثارت التقلبات الأخيرة، مخاوف بشأن قدرة قطاع التكنولوجيا على مواصلة قيادة السوق، خصوصاً مع ارتفاع التقييمات وتزايد الغموض بشأن العوائد المستقبلية للاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وقال جاريت ميلسون، استراتيجي المحافظ الاستثمارية لدى «ناتيكسيس إنفستمنت مانجرز سوليوشنز»، إن الأسواق تشهد حالة من القلق في ظل عدم وضوح مسار قطاع الذكاء الاصطناعي.

وامتدت الضغوط، إلى شركات أشباه الموصلات ومعدات التكنولوجيا، بما فيها «ديل تكنولوجيز»، في وقت تراجع فيه مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنحو 12% خلال أكتوبر، رغم مكاسبه القوية منذ بداية العام، وفي إشارة إلى تنامي الحذر، خفّض استراتيجيون لدى «دويتشه بنك» و«آر بي سي كابيتال ماركتس» توصياتهم بشأن قطاع التكنولوجيا، محذرين من أن موجة الصعود السابقة قد تكون رفعت المخاطر الاستثمارية إلى مستويات أقل جاذبية على المدى القريب، واستفادت قطاعات أخرى، من بينها الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية، من تحول جزء من اهتمام المستثمرين بعيداً عن أسهم التكنولوجيا.

«ميتا» في صدارة اختبار الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

وتتجه الأنظار، إلى نتائج «ميتا بلاتفورمز»، إحدى أكبر الشركات المستثمرة في تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والتي تبلغ قيمتها السوقية نحو 1.8 تريليون دولار، وتكتسب نتائج الشركة أهمية خاصة، إذ يسعى المستثمرون إلى معرفة ما إذا كانت الإيرادات والأرباح المتوقعة من تقنيات الذكاء الاصطناعي ستبرر الإنفاق المتزايد على مراكز البيانات والقدرات الحاسوبية، وبحسب تقديرات «جولدمان ساكس»، من المتوقع أن ترفع خمس شركات كبرى في مجال الحوسبة فائقة النطاق، تُعرف باسم «هايبرسكيلرز»، إنفاقها الرأسمالي المشترك إلى نحو 1.2 تريليون دولار خلال العام المقبل.

ويتركز اهتمام المستثمرين على قدرة هذه الشركات على زيادة أرباحها بوتيرة تفوق نمو الإنفاق الرأسمالي، بما يضمن استمرار الاستثمارات دون الضغط على التدفقات النقدية والربحية، وقال كيفن شيا، كبير محللي الأسهم لدى «بي إن واي ويلث»، إن أحد أبرز المؤشرات التي سيبحث عنها المستثمرون خلال موسم الأرباح هو مدى قدرة الشركات الكبرى على تنمية أرباحها بوتيرة أسرع من زيادة إنفاقها الاستثماري، ويُنتظر أن تقدم نتائج «ميتا» وتوقعاتها المستقبلية مؤشرات بشأن اتجاه الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، خصوصاً مع استمرار الشركة في تطوير أدواتها، ومن بينها مساعدها الذكي «ميوز».

«تسلا» و«نتفليكس» تحت المجهر

وإلى جانب «ميتا»، يترقب المستثمرون نتائج «تسلا»، التي تُعد من أبرز الأسهم المرتبطة بقطاع التكنولوجيا، فضلاً عن نتائج «نتفليكس» وعدد من الشركات الكبرى في قطاعات أخرى، وتشمل قائمة الشركات المنتظر إعلان نتائجها أيضاً «لام ريسيرش» و«تكساس إنسترومنتس»، اللتين ستوفر نتائجهما مؤشرات مهمة بشأن الطلب على معدات تصنيع الرقائق الإلكترونية وأشباه الموصلات، ورغم التراجع الأخير، حققت أسهم «لام ريسيرش» مكاسب بنحو 54% منذ بداية العام، فيما ارتفعت أسهم «تكساس إنسترومنتس» بنحو 59% خلال الفترة نفسها، وفق البيانات الواردة في التقرير.

ومن شأن نتائج الشركتين، أن تساعد المستثمرين على تقييم ما إذا كان الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي لا يزال يدعم دورة الاستثمار في صناعة الرقائق، أم أن القطاع بدأ يواجه تباطؤاً بعد موجة الصعود القوي، وتتضمن قائمة الشركات التي ستعلن نتائجها «بروكتر آند جامبل» و«جي إي إيروسبيس»، بما يتيح للمستثمرين مقارنة أداء قطاعات التكنولوجيا مع الشركات العاملة في السلع الاستهلاكية والصناعة.

ديون شركات الذكاء الاصطناعي تثير المخاوف

ولا تقتصر المخاطر على تقييمات الأسهم، بل تمتد إلى كيفية تمويل التوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتراقب الأسواق شركة «كور ويف»، المتخصصة في الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، والتي تبلغ ديونها نحو 50 مليار دولار، بعد تعرض أسهمها لتراجع حاد خلال الأسبوع الماضي، وتثير هذه التطورات مخاوف بشأن قدرة الشركات التي تعتمد على الاقتراض لتمويل مراكز البيانات والقدرات الحاسوبية على تحمل أعباء الدين.