استثمارات الذكاء الاصطناعي تحت التهديد.. فجوة بمليارات الدولارات بين الإنفاق والإيرادات

الخميس، 15 أكتوبر 2026 04:37 م

ذكاء اصطناعي- تعبيرية

إسراء وسام

حذّرت شركة أبحاث السوق «جارتنر» من احتمالية تعرض استثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تتجاوز قيمتها 3.5 تريليون دولار، لمخاطر انخفاض القيمة بحلول عام 2030، في ظل تسارع الإنفاق على القطاع بوتيرة قد تفوق الإيرادات اللازمة لتبرير هذه الاستثمارات.

وبحسب تحليل الشركة، يتعين على مالكي مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تحقيق إيرادات تراكمية تبلغ 8.5 تريليون دولار حتى عام 2030، لتغطية النفقات الرأسمالية وتكاليف التمويل، إلى جانب تحقيق عائد بنسبة 12% على رأس المال المستثمر، بحسب ما نشرته “الشرق بلومبرج”.

في المقابل، تتوقع «جارتنر» ألا تتجاوز الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والمنسوبة إلى قطاعي الشركات والمستهلكين، 3.6 تريليون دولار خلال الفترة نفسها، بما يقل عن نصف الإيرادات المطلوبة لتغطية الاستثمارات وتحقيق العائد المستهدف.

مخاوف من تقادم الأصول وتراجع قيمتها

تسلط الفجوة بين حجم الاستثمارات المطلوبة والإيرادات المتوقعة الضوء على المخاطر التي تواجه طفرة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتثير تساؤلات بشأن قدرة الشركات على تحقيق عوائد تتناسب مع حجم الأموال التي تضخها في القطاع.

وتزداد هذه المخاطر مع الطبيعة سريعة التطور لأصول الحوسبة، التي قد تفقد جزءاً من قيمتها نتيجة التقادم التكنولوجي قبل أن تتمكن من تحقيق عوائد كافية لتغطية تكاليف إنشائها وتمويلها.

شركات الحوسبة السحابية المتخصصة الأكثر عرضة للضغوط

من المتوقع أن تكون التداعيات أشد وطأة على الشركات المتخصصة في توفير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مثل «كور ويف» (CoreWeave) و«نيبيوس غروب» (Nebius Group)، نظراً إلى اعتماد نماذج أعمالها بصورة مباشرة على الطلب على القدرات الحاسوبية.

ويختلف وضع هذه الشركات عن شركات التكنولوجيا الكبرى، مثل «مايكروسوفت» و«ألفابت» و«أمازون»، التي تتمتع بأنشطة متنوعة في مجال الحوسبة السحابية، بما يمنحها مصادر إيرادات أوسع مقارنة بالمزودين المتخصصين.

وتتوقع «جارتنر» أن يضطر أكثر من 80% من مزودي خدمات الحوسبة السحابية المتخصصين، المعروفين باسم «نيوكلاود» (Neocloud)، إلى التوقف عن العمل بشكل مستقل بحلول عام 2030، نتيجة ضغوط التكاليف ومحدودية قدرتهم على التميز عن المنافسين.

التحول إلى الخدمات الأعلى ربحية يواجه تحديات

قال ويل سومر، كبير المحللين في «جارتنر»، إن عدداً من الشركات العاملة في هذا المجال يسعى إلى تطوير برمجيات وخدمات ذات هوامش ربح أعلى، على غرار ما يقدمه مزودو الخدمات السحابية، إلا أن عدداً محدوداً منها قد يتمكن من تحقيق هذا التحول بنجاح.

وأضاف أن الشركات تسعى إلى تقديم منظومة متكاملة من الخدمات، لكن هذا النموذج لن يكون متاحاً للجميع، موضحاً أن جزءاً صغيراً فقط من كل دولار يُنفق على الحوسبة يصل إلى مالكي البنية التحتية الحاسوبية.

وتعكس هذه التحديات صعوبة تحقيق الربحية المستدامة في سوق تتطلب استثمارات ضخمة، في وقت لا تزال فيه الشركات مطالبة بإثبات قدرتها على تحويل الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات فعلية تبرر حجم الإنفاق الرأسمالي.