كازاخستان تتحول لبيع الذهب مع ارتفاع عوائد السندات وتراجع جاذبية المعدن الأصفر

الأربعاء، 14 أكتوبر 2026 04:18 ص

الذهب

يتجه البنك المركزي الكازاخستاني إلى التحول من أحد كبار مشتري الذهب إلى بائع له، في ظل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وما يترتب عليه من زيادة جاذبية الدولار وتراجع جاذبية المعدن الذي لا يدر عائدًا.

وقالت علياء مولدابيكوفا، نائبة محافظ البنك المركزي الكازاخستاني، إن العوائد الأمريكية وصلت إلى مستويات لم تشهدها الأسواق منذ فترة طويلة، وهو ما يجعل الدولار خيارًا أكثر جاذبية ويقلل جاذبية الذهب بوصفه أصلًا استثماريًا.

البنك يستهدف خفض حصة الذهب من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي

وأضافت أن البنك المركزي يستهدف خفض حصة الذهب من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي بنحو 3 نقاط مئوية بحلول نهاية العام، مع التركيز أولًا على الوصول إلى مستوى 75%، ثم إعادة تقييم تطورات السوق.

وتأتي هذه الخطوة بعد ارتفاع حيازات البنك من الذهب إلى 386 طنًا، عقب وقف المبيعات في فبراير من العام الماضي، وفق تصريحات نائبة المحافظ.

ويمثل الذهب نحو 78% من إجمالي الاحتياطيات، وهي نسبة وصفتها بأنها مرتفعة بشكل مقلق.

كازاخستان ثامن أكبر منتج للذهب في العالم

وتعد كازاخستان ثامن أكبر منتج للذهب في العالم، كما كان بنكها المركزي رابع أكبر مشترٍ للمعدن خلال الأشهر الثمانية الأولى من عام 2026، وفق بيانات مجلس الذهب العالمي.

وساعدت مشتريات البنوك المركزية المكثفة على دفع الذهب إلى مستويات مرتفعة خلال السنوات الأخيرة، لكن ارتفاع عوائد السندات واختلاف احتياجات إدارة الاحتياطيات دفعا بعض البنوك إلى إعادة موازنة حيازاتها. وكانت تركيا وروسيا من بين الدول التي باعت جزءًا من احتياطياتها خلال العام، في وقت واصلت فيه بنوك مركزية أخرى، بقيادة بولندا والصين وأوزبكستان، شراء الذهب.

وتوضح هذه التطورات أن مشتريات البنوك المركزية لا تتحرك بالضرورة في اتجاه واحد، إذ تتباين قراراتها وفق أهداف الاحتياطيات والسيولة وتكلفة الفرصة البديلة وتوقعات السوق.