الصين تثبت أسعار الفائدة عند 3% للشهر الـ16 على التوالي

الأحد، 20 سبتمبر 2026 09:21 ص

الصين - أرشيفية

مي المرسي

أبقت الصين أسعار الفائدة الرئيسية على الإقراض دون تغيير للشهر السادس عشر على التوالي، في قرار جاء متوافقًا مع توقعات الأسواق، وسط ضيق مساحة التحرك أمام بنك الشعب الصيني لمزيد من التيسير النقدي، خاصة مع اتجاه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى تشديد سياسته النقدية.

وثبّت بنك الشعب الصيني سعر الفائدة الرئيسي على القروض لأجل عام واحد عند 3%، فيما أبقى سعر الفائدة لأجل 5 سنوات عند 3.5%، وفقًا لبيانات القرار التي نقلتها «رويترز»، كما توقع جميع المشاركين الـ21 في استطلاع أجرته الوكالة عدم تغيير أي من السعرين.

لماذا أبقت الصين أسعار الفائدة دون تغيير؟

يأتي قرار تثبيت أسعار الفائدة في وقت تتجه فيه بعض البنوك المركزية الكبرى إلى مواقف نقدية أكثر تشددًا، ما يحد من قدرة بكين على خفض الفائدة بصورة واسعة دون زيادة الضغوط على اليوان.

وكان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، مع الإشارة إلى إمكانية إجراء زيادات إضافية خلال الأشهر المقبلة، بينما اقترب فارق العائد بين سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ونظيرتها الصينية من أعلى مستوياته على الإطلاق.

ويزيد اتساع فارق العوائد من تعقيد مهمة بنك الشعب الصيني، خصوصًا مع استمرار قوة اليوان؛ إذ إن خفض الفائدة بصورة كبيرة قد يزيد الفارق في العوائد مع الولايات المتحدة ويؤثر في تدفقات رؤوس الأموال وسوق الصرف.

تباطؤ نمو القروض يضغط على الاقتصاد الصيني

يتزامن تثبيت أسعار الفائدة مع تباطؤ نمو الإقراض في الصين، بعدما أشار محافظ بنك الشعب الصيني بان قونج شنج إلى أن تباطؤ نمو القروض يتحول إلى «الوضع الطبيعي الجديد».

وتتراجع احتياجات الائتمان من قطاعي العقارات والحكومات المحلية بوتيرة أسرع من قدرة القطاعات الاقتصادية الناشئة على تعويض هذا التراجع، ما يعكس استمرار التحولات الهيكلية في الطلب على الائتمان داخل ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

وكان بنك الشعب الصيني قد أبقى أسعار الفائدة الرئيسية عند المستويات نفسها خلال أغسطس أيضًا، مع تزايد اعتماد صانعي السياسة على تسريع تنفيذ السياسات المالية بدلًا من اللجوء إلى خفض واسع لأسعار الفائدة.

هل تخفض الصين الفائدة خلال الربع الرابع؟

ترى سيرينا تشو، كبيرة استراتيجيي الصين لدى «ميزوهو للأوراق المالية»، أن احتمالات التيسير النقدي واسع النطاق خلال الربع الرابع تراجعت، ما لم يشهد الطلب المحلي ضعفًا أكبر بكثير، خصوصًا في ظل تشدد السياسة النقدية الأمريكية.

من جانبها، قالت جاكلين رونج، كبيرة الاقتصاديين المعنيين بالصين لدى «بي إن بي باريبا»، إن الصين تقترب من المرحلة الأخيرة من دورة خفض أسعار الفائدة، مرجحة بقاء بنك الشعب الصيني على موقفه خلال بقية العام، في ظل ضيق هوامش صافي الفائدة لدى البنوك وانتقال الاقتصاد من الانكماش إلى تضخم معتدل.

وأضافت أن تراجع النمو الاقتصادي بصورة أكبر قد يعيد فتح الباب أمام خفض أسعار الفائدة، ويشير تثبيت أسعار الفائدة للشهر السادس عشر إلى أن بكين لا تزال تفضل مساحة أوسع للمناورة، في وقت تواجه فيه الاقتصاد الصيني تحديات تتعلق بضعف الطلب المحلي والعقارات والائتمان، إلى جانب الضغوط الناتجة عن اختلاف مسار السياسة النقدية مع الولايات المتحدة.