بعد رفع الفائدة.. ما الذي تغيّر في بيان الفيدرالي الجديد تحت قيادة وارش؟

الأربعاء، 16 سبتمبر 2026 09:29 م

الفيدرالي الأمريكي _ صورة أرشيفية

محمد ممدوح

أظهرت نسخة البيان المعدلة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، تفاصيل إضافية تكشف عن تغييرات جوهرية في الصياغة مقارنة بالبيان السابق، وهو ما يعكس تحولاً في لهجة السياسة النقدية تحت قيادة كيفن وارش.

وأقرّت اللجنة رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار ربع نقطة مئوية ليصل إلى 3.75%– 4%، بعد أن كان البيان السابق يشير إلى الإبقاء على المعدلات دون تغيير.

صياغة جديدة حول الاقتصاد

وأضيفت عبارات تؤكد أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية رغم حالة عدم اليقين المرتبطة بالتطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مع إبراز أن الإنفاق المحلي ظل متماسكاً، وأن نمو الإنتاجية والاستثمار الرأسمالي قوي.

التضخم والسياسة النقدية

وجاء في البيان، أن «التضخم لا يزال مرتفعاً… وسيعزز هذا الإجراء عودة أسرع نحو هدف 2%»، مع الإشارة إلى أن الضغوط السعرية تعكس جزئياً صدمات في جانب العرض، خصوصاً في قطاع الطاقة.

هذه الإضافة لم تكن موجودة في البيان السابق، ما يعكس تشديداً أكبر على مواجهة التضخم.

الخلافات داخل اللجنة

وأظهر النص أن 3 أعضاء، بيث هاماك (Beth M. Hammack)، نيل كاشكاري (Neel Kashkari)، ولوري لوغان (Lorie K. Logan)، صوتوا ضد القرار، مفضلين رفع الفائدة بمقدار أكبر (ربع نقطة إضافية)، في الاجتماع نفسه، وهذا التفصيل يبرز الانقسام داخل اللجنة حول سرعة وتيرة التشديد النقدي.
وتأتي هذه التعديلات في وقت تتزايد فيه الضغوط التضخمية بفعل أسعار الطاقة المرتفعة، فيما يحاول الفيدرالي الموازنة بين استقرار الأسعار ودعم النمو الاقتصادي.

Short Url