د.سمير صبري عضو "صناعة النواب" في حوار لـ"إيجي إن": الـ100 مليار دولار تبدأ من المصنع.. والغش التجاري يشوّه سمعة المنتج المصري
مجلس الوزراء: 5022 شركة أجنبية تأسست في مصر خلال 6 أشهر بنمو 33.7%
«زراعة الشيوخ»: الاكتفاء الذاتي 100% ليس شرطًا للأمن الغذائي.. والحل في التصنيع الزراعي
الفيدرالي قد يرفع الفائدة لأول مرة منذ 2023.. ماذا يعني القرار لأموالك؟

الفيدرالي قد يرفع الفائدة لأول مرة منذ 2023.. ماذا يعني القرار لأموالك؟

الأربعاء، 16 سبتمبر 2026 11:36 ص

رئيس الفيدرالي الأمريكي

مي المرسي

يتجه الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2023، في وقت يواجه فيه البنك المركزي ضغوطًا متزايدة من التضخم وارتفاع أسعار الطاقة، وتُرجح الأسواق رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق بين 3.75% و4%.

ويأتي القرار في ظل ارتفاع التضخم الأميركي إلى 3.4% في أغسطس، وهو أعلى من مستهدف الفيدرالي البالغ 2%، بينما تضغط أسعار النفط والطاقة المرتفعة على تكاليف المعيشة والإنتاج.

لماذا يرفع الفيدرالي الفائدة؟

يستخدم الفيدرالي أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم من خلال رفع تكلفة الاقتراض، وهو ما يدفع المستهلكين والشركات إلى تقليل الإنفاق والاستثمار، بما يساهم في تهدئة الطلب والحد من ارتفاع الأسعار.

وتزداد صعوبة مهمة البنك المركزي مع استمرار تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على التضخم، في وقت لا يزال فيه الاقتصاد الأميركي يُظهر قدرًا من الصمود.

ماذا يعني رفع الفائدة للمقترضين؟

رفع الفائدة يعني ارتفاع تكلفة بعض أنواع الاقتراض، خصوصًا بطاقات الائتمان والقروض ذات الفائدة المتغيرة. وقد تنتقل الزيادة إلى أسعار الفائدة التي تفرضها البنوك على بعض المنتجات الائتمانية خلال الفترة التالية للقرار.

أما القروض طويلة الأجل، مثل الرهون العقارية، فلا تتحرك بالضرورة بنفس سرعة سعر الفائدة الأساسي، إذ تتأثر أيضًا بعوائد سندات الخزانة وتوقعات الأسواق بشأن التضخم والسياسة النقدية.

ماذا يعني رفع الفائدة للمدخرين؟

في المقابل، قد يستفيد أصحاب المدخرات من ارتفاع أسعار الفائدة، إذ يمكن أن تتحسن العوائد على حسابات التوفير وشهادات الإيداع والمنتجات المصرفية المرتبطة بأسعار الفائدة، وبالتالي، فإن تأثير القرار يختلف بين الأفراد وفقًا لوضعهم المالي؛ فالمقترض قد يواجه تكلفة تمويل أعلى، بينما قد يحصل المدخر على عائد أفضل على أمواله.

وتؤثر أسعار الفائدة أيضًا في أسواق الأسهم والسندات، إذ تجعل الفائدة المرتفعة أدوات الدخل الثابت أكثر جاذبية نسبيًا، بينما قد تضغط على تقييمات بعض الأسهم، خصوصًا الشركات التي تعتمد بدرجة أكبر على الاقتراض أو تتوقف قيمتها على توقعات نمو مستقبلية.

ويراقب المستثمرون كذلك ما إذا كان رفع الفائدة المرتقب سيكون خطوة منفردة أم بداية دورة جديدة من التشديد النقدي. وتشير توقعات بعض المحللين إلى إمكانية رفع الفائدة مرة أو مرتين إضافيتين إذا استمرت الضغوط التضخمية وارتفعت أسعار الطاقة.

الدولار وأسعار الفائدة

عادةً ما تدعم الفائدة الأميركية المرتفعة جاذبية الدولار، لأنها تزيد العائد على الأصول المقومة بالعملة الأميركية. وقد تحرك الدولار بالفعل قرب أعلى مستوياته في عدة أسابيع قبل قرار الفيدرالي، مع ارتفاع رهانات الأسواق على رفع الفائدة.

لكن اتجاه الدولار بعد القرار سيعتمد بدرجة كبيرة على لهجة الفيدرالي بشأن الزيادات المقبلة، وليس فقط على قرار رفع الفائدة نفسه، بعدما أصبحت الزيادة الحالية متوقعة إلى حد كبير في الأسواق.

هل يرفع الفيدرالي الفائدة مرة أخرى؟

يبقى المسار المقبل لأسعار الفائدة مرتبطًا بتطورات التضخم وأسعار الطاقة وسوق العمل والظروف الاقتصادية. ويرى بعض المحللين أن استمرار ارتفاع التضخم قد يدفع البنك المركزي إلى مزيد من التشديد، بينما يمكن لانخفاض أسعار الطاقة وتراجع الضغوط التضخمية أن يقللا الحاجة إلى زيادات إضافية، وبذلك لا يمثل قرار سبتمبر مجرد تحرك لسعر الفائدة، بل نقطة مهمة بالنسبة للاقتراض والادخار والاستثمار والدولار والأسواق المالية خلال الأشهر المقبلة.