الذهب في اختبار سبتمبر.. تراجع قصير أم نهاية للاتجاه الصاعد؟

الأربعاء، 02 سبتمبر 2026 04:30 ص

الذهب

أشار تقرير صادر عن "آي صاغة" إلى أن الفيدرالي يواصل تقييم البيانات الاقتصادية قبل اتخاذ قرارات جديدة بشأن مسار أسعار الفائدة، ورغم أن تثبيت الفائدة لا يمثل بالضرورة عاملًا سلبيًا دائمًا للذهب، فإن غياب خفض فوري يقلل من الحافز أمام المستثمرين للتحول بقوة إلى الأصول التي لا تدر عائدًا، خصوصًا مع استمرار جاذبية أدوات الدخل الثابت، وتشير توقعات الأسواق إلى احتمالية خفض الفائدة خلال سبتمبر بنحو 60%، وهو ما قد يمثل عامل دعم للذهب إذا تحول إلى قرار فعلي.

هل انتهى الاتجاه الصاعد للذهب؟

ورغم التراجع الحاد في بداية سبتمبر، ترى آي صاغة أن الحركة الحالية لا تعني بالضرورة انتهاء الاتجاه الصاعد طويل الأجل للذهبفالمؤشرات الفنية طويلة الأجل لا تزال تحتفظ بإشارات إيجابية، بينما تعكس المؤشرات قصيرة الأجل حالة من الضعف.

وتضع هذه الصورة الذهب أمام اختبار مهم خلال سبتمبر، خاصة مع صدور بيانات اقتصادية أمريكية جديدة واقتراب اجتماع الفيدرالي.

وفي المدى القصير جدًا، تشير المعطيات إلى اتجاه عرضي يميل إلى الضعف، مع محاولة السوق البحث عن قاع جديد في ظل تراجع الطلب على الملاذات الآمنة، لكن أي خفض فعلي للفائدة أو تصعيد جديد في الحرب الأمريكية الإيرانية يمكن أن يعكس الاتجاه سريعًا.

وقد تدعم توقعات خفض الفائدة خلال سبتمبر أو أكتوبر، واستمرار التوترات الجيوسياسية، وعودة الطلب المحلي عند مستويات أقل، الأسعار مستقبلًا، مع ترجيح اتجاه عرضي مائل للضعف على المدى القصير، وإمكانية تغير المسار سريعًا مع ظهور محفزات جديدة.

توقعات الذهب

تتجه توقعات الذهب خلال الفترة المقبلة إلى استمرار حالة التذبذب مع ميل للضعف على المدى القصير، في ظل الضغوط الناتجة عن تراجع الأوقية عالميًا وثبات السياسة النقدية الأمريكية، بينما قد تحد من الخسائر توقعات خفض أسعار الفائدة خلال سبتمبر أو أكتوبر واستمرار التوترات الجيوسياسية.

وقال التقرير إن حركة الذهب ستظل مرتبطة بدرجة كبيرة بمسار الأوقية العالمية والدولار وقرارات الاحتياطي الفيدرالي، مع ترقب بيانات الاقتصاد الأمريكي وقرار الفائدة خلال سبتمبر، موضحًا أن أي خفض للفائدة أو تصعيد جيوسياسي قد يعيد الذهب سريعًا إلى المسار الصاعد.