العجز الهيكلي في سوق الفضة العالمي أهم العوامل الداعمة للأسعار

الأربعاء، 29 يوليو 2026 04:24 ص

الفضة

أوضح تقرير صادر عن مركز «الملاذ الآمن»، أن هناك ثلاثة عوامل رئيسية قد تدعم أسعار الفضة خلال الفترة المقبلة، تتمثل في: استمرار العجز البنيوي في سوق الفضة العالمية، إذ تشير التوقعات إلى تسجيل عجز في المعروض للعام السادس على التوالي، والنمو المستمر في الطلب الصناعي، خاصة مع التوسع في استخدام الفضة في صناعات الطاقة الشمسية، والإلكترونيات، والتقنيات الحديثة، بالإضافة إلى احتمالات تراجع الضغوط التضخمية مستقبلًا، بما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف نبرته التشددية، وهو ما سينعكس إيجابًا على المعادن الثمينة.

أبرز الضغوط التي تواجه السوق

وفي المقابل، أشار التقرير إلى استمرار ثلاثة عوامل رئيسية تضغط على أسعار الفضة، وهي: تزايد توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال النصف الثاني من عام 2026، واستمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بما يقلل من جاذبية المعادن التي لا تحقق عائدًا، مع احتفاظ الدولار الأمريكي بقوته النسبية، وهو ما يرفع تكلفة شراء الفضة بالنسبة للمستثمرين خارج الولايات المتحدة.

الاتجاه المتوقع خلال الفترة المقبلة

وأكد تقرير مركز الملاذ الآمن، على أن الفضة تتحرك حاليًا داخل اتجاه هابط يميل إلى العرضية على المدى القصير، مع بقاء الأسواق في حالة ترقب كامل لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المقرر إعلانه في 29 يوليو.

وأوضح التقرير، أنه في حال قرر الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير مع لهجة أقل تشددًا، فقد تشهد الفضة ارتدادًا فنيًا محدودًا، أما إذا حمل القرار أو المؤتمر الصحفي إشارات إلى مزيد من التشديد النقدي أو رفع أسعار الفائدة، فمن المرجح استمرار الضغوط البيعية على المعدن الأبيض.

وأكد التقرير، أن الفضة قد تحتاج خلال الأسابيع المقبلة إلى اختبار مستويات دعم جديدة قبل استعادة مسارها الصاعد، إلا أن استمرار العجز في المعروض العالمي، وارتفاع الطلب الصناعي، يبقيان من أهم العوامل الداعمة للأسعار على المدى المتوسط والطويل، بما يجعل أي تراجعات سعرية فرصة محتملة للمستثمرين أصحاب الرؤية الاستثمارية طويلة الأجل.