«آي بي إم» في مأزق بعد هبوط تاريخي لسهم الشركة بـ 25%.. ما السبب؟

الأربعاء، 15 يوليو 2026 02:46 م

شركة IBM

شهد سهم شركة IBM واحدة من أعنف جلساته في عقود، بعدما هوى بنحو 25% خلال تعاملات أمس الثلاثاء، في تراجع تاريخي سلط الضوء على تحولات متسارعة داخل قطاع التكنولوجيا، إذ تتجه ميزانيات الشركات بصورة متزايدة نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومكونات الأجهزة، على حساب الإنفاق على البرمجيات.

وجاء الهبوط الحاد بعدما كشفت البيانات الأولية للشركة عن تسجيل إيرادات بقيمة 17.2 مليار دولار خلال الربع الثاني، بأقل بنحو 660 مليون دولار من توقعات وول ستريت البالغة 17.9 مليار دولار، كما سجلت الأرباح المعدلة 2.93 دولار للسهم، مقابل توقعات عند 3.03 دولار.

شراء الخوادم وأنظمة التخزين

وأوضح الرئيس التنفيذي للشركة، أرفيند كريشنا، أن الأسابيع الأخيرة من يونيو شهدت تحولًا ملحوظًا في إنفاق العملاء، بعدما أعادت شركات توجيه جزء من ميزانياتها الرأسمالية نحو شراء الخوادم وأنظمة التخزين والذاكرة، بهدف تأمين احتياجاتها قبل زيادات متوقعة في الأسعار.

وأقرت IBM بأنها لم تتوقع حجم هذا التحول بالسرعة الكافية، ما أدى إلى تأجيل عدد من الصفقات الكبرى إلى ما بعد نهاية الربع المالي، في وقت تواصل فيه تكاليف مكونات الأجهزة والذاكرة فرض ضغوط متزايدة على ميزانيات التكنولوجيا.

وامتدت موجة الخسائر إلى قطاع البرمجيات، إذ تراجعت غالبية الأسهم، وفي مقدمتها Atlassian وServiceNow وAdobe، وشكلت شركات الأمن السيبراني استثناءً لافتًا، مع صعود أسهم CrowdStrike وZscaler وPalo Alto Networks وFortinet.

الاستثمار في الأمن السيبراني

ويعكس هذا الأداء اختلافًا متزايدًا في أولويات الإنفاق، إذ أصبح الاستثمار في الأمن السيبراني من البنود التي يصعب على الشركات تأجيلها، بينما يمكن إرجاء مشروعات برمجية أخرى في ظل ضغوط الميزانيات وارتفاع تكلفة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وكشف تحليل لبيانات السوق عن اتساع الفجوة بين أسهم شركات البرمجيات وأشباه الموصلات، إذ انخفض معامل الارتباط خلال 52 أسبوعًا بين صندوق قطاع البرمجيات IGV وصندوق أشباه الموصلات SOXX إلى 0.17، وهو أدنى مستوى منذ بدء البيانات في 2002، مقارنة بمتوسط تاريخي يبلغ 0.76.

وتشير هذه الأرقام إلى أن المستثمرين لم يعودوا يتعاملون مع قطاع التكنولوجيا باعتباره كتلة واحدة تتحرك في الاتجاه نفسه، وشركات الرقائق تستفيد من ندرة المكونات والطلب المتزايد على مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بينما تواجه شركات البرمجيات ضغوطًا ناتجة عن إعادة ترتيب العملاء لأولويات الإنفاق.

سباق الذكاء الاصطناعي يعيد توزيع مليارات الدولارات

ويكشف الانهيار الحاد لسهم IBM عن تحول أوسع في خريطة الاستثمار التكنولوجي، حيث بات سباق الذكاء الاصطناعي يعيد توزيع مليارات الدولارات داخل القطاع، ويخلق رابحين وخاسرين بين شركات الرقائق والأجهزة والبرمجيات، بما يجعل مصطلح «أسهم التكنولوجيا» أقل قدرة على التعبير عن واقع سوق أصبح أكثر انقسامًا من أي وقت مضى.