رغم تقلبات الأسعار.. عجز المعروض العالمي يدفع الذهب لموجة صعود جديدة

الخميس، 04 يونيو 2026 02:01 م

الذهب

قال أمير رزق، خبير أسواق الذهب والمعادن الثمينة، إن تحركات أسعار الذهب خلال الفترة الحالية، تعكس حالة من التذبذب المرتبطة بالتغيرات في السياسة النقدية العالمية، خاصة ما يتعلق بأسعار الفائدة والتضخم في الولايات المتحدة.

عدم استقرار عالمي ينعكس بشكل مباشر على الذهب

وأوضح "رزق"، خلال تصريحات خاصة لموقع «إيجي إن»، أن الأسواق العالمية تتحرك وفق توقعات غير مستقرة بشأن اتجاه الفائدة، سواءً بالخفض أو التثبيت أو الرفع، وهو ما ينعكس بشكل مباشر على أسعار الذهب، إلى جانب بيانات التضخم والطلب على العمالة في الولايات المتحدة، التي تؤثر بدورها على أداء الاقتصاد الأمريكي وبالتالي على حركة المعدن الأصفر.

وأشار إلى أن حالة عدم الاستقرار في الاقتصاد الأمريكي، تنعكس على الأسواق العالمية، مؤكدًا أن الذهب يتأثر بشكل مباشر بأي اضطرابات في المؤشرات الاقتصادية الرئيسية.

وأضاف أن بعض التوقعات التي تشير إلى أن عام 2026 قد لا يكون قويًا بالنسبة للذهب، لا تعكس الصورة الكاملة، موضحًا أن التحركات الحالية تصب في مصلحة المستثمرين على المدى الطويل.

توجه عالمي لزيادة الطلب على الذهب

ونوه إلى أن هناك توجهًا مؤسسيًا عالميًا لزيادة الطلب على الذهب، مشيرًا إلى أن الصين وجهت شركات التأمين لديها، والتي تمتلك تريليونات من الأصول، إلى تخصيص ما بين 1% إلى 3% من استثماراتها في الذهب، وهو ما يمثل دعمًا قويًا للطلب العالمي.

وأشار إلى أن هونج كونج، اتخذت خطوات لتعزيز نشاط التداول في الذهب من خلال إنشاء بورصة جديدة للذهب على غرار بورصة لندن، وهو ما يعكس زيادة الاهتمام بالملاذ الآمن في الأسواق الأسيوية.

عجز في المعروض بسبب ارتفاع تكاليف استخراج الذهب

وأكد أن هذه التحركات، ستؤدي إلى قوة شرائية كبيرة في شرق أسيا خلال الفترة المقبلة، مشيرًا إلى أن السوق يشهد في المقابل عجزًا في المعروض نتيجة ارتفاع تكاليف استخراج الذهب عالميًا.

وأوضح أن تكلفة استخراج الأوقية، ارتفعت بشكل كبير لتصل إلى مستويات تقارب 3,500 دولار، نتيجة زيادة التكاليف التشغيلية وارتفاع مدة عمليات التنقيب التي قد تمتد لسنوات طويلة قبل بدء الإنتاج.

وأشار إلى تفاوت الإنتاج بين المناجم، موضحًا أن منجم السكري في مصر ينتج كميات متفاوتة من الذهب في الطن الواحد، بينما يوجد منجم آخر مجاور قد يصل إنتاجه إلى نحو 49 جرامًا في الطن، مؤكدًا أن هذه النسب تعكس طبيعة التباين الكبير في الإنتاج عالميًا.

سيناريوهات أسعار الذهب بنهاية 2026

وقال “رزق” إن السيناريو الأقرب، يشير إلى إمكانية وصول سعر جرام الذهب العيار 21 إلى مستويات تتراوح بين 7,800 و8 آلاف جنيه بنهاية العام الجاري، مع إمكانية الوصول إلى 8,500 جنيه في حال حدوث تطورات استثنائية في المشهد العالمي.

وأوضح أن هذه السيناريوهات، تظل مرتبطة بشكل مباشر بالأحداث الجيوسياسية العالمية، موضحًا أن أي تصعيد كبير في الأوضاع الدولية قد يدفع الأسعار إلى مستويات أعلى، بينما يؤدي الهدوء إلى استقرار نسبي في السوق.