انقسام داخل المركزي الكوري حول الفائدة رغم تثبيتها عند 2.5%

الخميس، 28 مايو 2026 09:50 ص

البنك الكوري _ صورة أرشيفية

محمد ممدوح

ثبت بنك كوريا المركزي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير اليوم الخميس 25 مايو 2026، ليؤدي إلى انقسام حاد داخل مجلس إدارته المكون من 7 أعضاء إلى تحول وشيك نحو سياسة نقدية أكثر تقييداً لكبح التضخم ودعم الوون المتراجع، صوت 5 أعضاء مجلس السياسة النقدية للبنك المركزي السبعة لصالح الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.5%، بينما صوّت عضوان معارضان لصالح رفعه بمقدار 25 نقطة أساس.

الإبقاء على سعر الفائدة

كان قرار الإبقاء على سعر الفائدة متوقعًا من قبل 30 من أصل 32 خبيرًا اقتصاديًا استطلعت رويترز آراءهم، وتوقع العضوان المعارضان رفع سعر الفائدة، وشهد الاجتماع أيضًا الظهور الأول لمحافظ البنك المركزي الجديد، شين هيون سونغ، في مجال السياسة النقدية، وقال شين في مؤتمر صحفي في سيئول: «بالنظر إلى الأسعار والنمو وأسعار صرف العملات الأجنبية، فضلاً عن سوق العقارات، فإن الخطوات التي يجب علينا اتخاذها للمضي قدماً واضحة.. السؤال هو متى وبأي سرعة وإلى أي مدى؟».

مخطط التوجيهات المستقبلية للبنك

وأضاف: «إذا نظرتم إلى مخطط النقاط، فسيجيب ذلك عن تلك الأسئلة الثلاثة»، مشيراً إلى مخطط التوجيهات المستقبلية للبنك الذي كشف عن ميلٍ نحو رفع أسعار الفائدة إلى 3% خلال الأشهر الستة المقبلة، كانت سبع نقاط عند 2.75%، بينما توقعت نقطتان ارتفاع السعر إلى 3.25%، ورفع البنك المركزي تقديراته للتضخم لهذا العام إلى 2.7% من 2.2% المتوقعة قبل بدء الحرب الإيرانية، آخذاً في الاعتبار تداعيات ارتفاع أسعار النفط.

انخفاض العقود الآجلة لسندات الخزانة الكورية

ورفع توقعاته للنمو لهذا العام إلى 2.6% من 2% سابقاً، ما يعكس النمو القوي في الربع الأول بنسبة 1.7%، وهو الأسرع منذ نحو 6 سنوات، وانخفضت العقود الآجلة لسندات الخزانة الكورية الجنوبية لأجل ثلاث سنوات، الحساسة للسياسة النقدية، انخفاضاً حاداً بعد نشر مخطط النقاط وبيان السياسة النقدية، ما محا المكاسب المبكرة.

رفع أسعار الفائدة إلى 3%

من بين 21 توقعاً قدمها أعضاء مجلس الإدارة، توقع 10 منهم رفع أسعار الفائدة إلى 3% خلال الأشهر 6 المقبلة، ويعكس هذا الإبقاء على سعر الفائدة تراجعاً عالمياً من جانب البنوك المركزية عن سياسة التيسير النقدي نحو سياسات تشديدية، نتيجة لصدمات أسعار الطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط، يأتي نهج المحافظ شين الحذر بعد يوم من قيام بنك الاحتياطي النيوزيلندي أيضاً بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي عند 2.25%، وقبل ذلك بيوم، فاجأ البنك المركزي السريلانكي الأسواق برفع سعر الفائدة الرئيسي لليلة واحدة بمقدار نقطة مئوية كاملة.

معدل التضخم الرئيسي هدف البنك المركزي البالغ 2%

يتوقع المحللون أن يكون شين أكثر تشدداً من سلفه ري تشانغ يونغ، وأن يعطي الأولوية لاستقرار الأسعار وحماية العملة على حساب دعم النمو، وقال آن جاي كيون، المحلل في شركة كوريا للاستثمار والأوراق المالية: «اتخذ الرئيس موقفاً متشدداً كما توقعت الأسواق، وأعتقد أن رفع سعر الفائدة في يوليو أمرٌ مرجح، وسيتبعه المزيد من الزيادات»، يتجاوز معدل التضخم الرئيسي هدف البنك المركزي البالغ 2%، إذ سجل معدل أبريل 2.6%، مسجلاً أسرع ارتفاع له منذ عامين تقريباً.

ارتفاع التضخم في المتاجر الكبرى

كما أن ضعف الوون، بانخفاضه 4.5% هذا العام مقابل الدولار، يسهم في ارتفاع التضخم في المتاجر الكبرى والمصانع المحلية، مما يزيد من الضغط على الأسعار في دولة تعتمد على واردات الطاقة من الشرق الأوسط، ويحفّز الطلب العالمي المتزايد على أشباه الموصلات دورة التصدير الهائلة للبلاد، ما ساعد على مضاعفة مؤشر كوسبي القياسي تقريباً هذا العام، ويحقق فوائد غير مباشرة للموردين والمصانع المحلية.

Short Url