تزامنا مع ضخ مليارات الدولارات، تحذيرات من فقاعة في أسهم التكنولوجيا الأمريكية

حذر المستثمر الأمريكي مايكل بيري من احتمالية تعرض أسهم التكنولوجيا الأمريكية لهبوط حاد خلال الفترة المقبلة، معتبرًا أن موجة الصعود الحالية في الأسواق “غير مستدامة”، وتشبه إلى حد كبير فقاعة الدوت كوم التي سبقت انهيار الأسواق مطلع الألفية الجديدة.

ويُعرف بيري بتوقعه المبكر لأزمة الرهن العقاري العالمية في عام 2008، والتي جرى تجسيدها لاحقًا في فيلم The Big Short.

تحذيرات من تقييمات مبالغ فيها

وأشار بيري إلى أن مؤشر NASDAQ 100 يتداول عند مضاعفات ربحية مرتفعة للغاية، مؤكدًا أن وول ستريت تبالغ بأكثر من 50% في تقديرات أرباح شركات التكنولوجيا الأسرع نموًا.

كما لفت إلى أن مؤشر أشباه الموصلات في بورصة فيلادلفيا قفز بنحو 70% منذ نهاية مارس الماضي، مدفوعًا بحالة الزخم الكبيرة المرتبطة بقطاع الذكاء الاصطناعي.

"هوس غير عقلاني" بالذكاء الاصطناعي

وخلال نقاش مطول عبر منصة “Substack”، انتقد بيري ما وصفه بـ”الهوس غير العقلاني” في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مشيرًا إلى أن شركات التكنولوجيا الكبرى تدخل سباقًا مكلفًا لبناء مراكز بيانات وشراء رقائق إلكترونية متطورة قد تصبح عديمة القيمة خلال فترة قصيرة.

وأوضح أن شركات مثل مايكروسوفت وجوجل تنفق مليارات الدولارات في سباق متسارع، رغم احتمالية تحول تقنيات الذكاء الاصطناعي لاحقًا إلى خدمات اعتيادية لا تحقق ميزة تنافسية حقيقية.

مقارنة بفقاعة الدوت كوم

وشبّه بيري الوضع الحالي بفقاعة الدوت كوم، مستعيدًا قصة رواها المستثمر وارن بافيت حول سباق الشركات في الستينيات لتقليد بعضها البعض دون تحقيق مكاسب فعلية.

وقال: “الجميع سينفق، والجميع سيقلد، وفي النهاية لن يحقق أحد تفوقًا حقيقيًا”.

كما توقع بيري أن يشهد قطاع التكنولوجيا تباطؤًا في التوظيف أو استقرارًا عند مستويات منخفضة، محذرًا من “ركود طويل جدًا” قد يضرب الاقتصاد مستقبلاً.

آراء معاكسة تدعم استمرار الصعود

في المقابل، يرى محللون أن المقارنة بين طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية وفقاعة الدوت كوم ليست دقيقة بالكامل، مؤكدين أن الأسواق ما تزال مدعومة بعوامل أساسية قوية.

وأشار خبراء إلى أن الإنفاق العالمي على تقنيات الذكاء الاصطناعي قد يتجاوز تريليون دولار بحلول عام 2027، مع توقعات بتضاعف الطلب مستقبلًا، وهو ما يبرر جزءًا من التقييمات المرتفعة الحالية لأسهم التكنولوجيا.