بعد عام من تعريفات ترامب.. الدولار يعود كملاذ آمن وسط حرب إيران

الخميس، 02 أبريل 2026 02:34 م

الدولار الأمريكي ودونالد ترامب

بعد مرور عام على فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعريفات "يوم التحرير" الشاملة ، يبدو الدولار في وضع أقوى بكثير مع إعادة تأكيد مكانته كملاذ آمن في مواجهة حرب الشرق الأوسط، ارتفع الدولار بنحو 1.6% في الأشهر الثلاثة الأولى من العام، وهو أفضل أداء ربع سنوي له منذ أواخر عام 2024، مدعوماً بمكانة الولايات المتحدة كمصدر للطاقة ولجوء المستثمرين إلى السيولة النقدية.

ويمثل هذا تناقضاً حاداً مع الوضع قبل عام عندما أدت تعريفات ترامب الجمركية إلى انخفاض قيمة الدولار حيث تفاعل المستثمرون مع حالة عدم اليقين المتزايدة بشأن التعريفات الأمريكية بالإضافة إلى هجمات ترامب على الاحتياطي الفيدرالي وابتعاده عن الحلفاء والمؤسسات العالمية.

انخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية الرئيسية، بنسبة 10% تقريباً العام الماضي وهو أسوأ عام له منذ عام 2017، وفقًا “لرويترز”.

**حقق الدولار أفضل أداء ربع سنوي له منذ أواخر عام 2024.**

هل يفقد الدولار مكانته كأكبر عملة احتياطية في العالم؟

على الرغم من انتعاش الدولار في أوائل عام 2026، يقول المحللون إن العملة لا تزال تواجه ضغوطًا هبوطية على المدى الطويل، في حين لا تزال التساؤلات قائمة حول هيمنة العملة في التجارة والتمويل العالميين.

تتم مراقبة احتياطيات البنوك المركزية عن كثب بحثاً عن أي مؤشرات على تحول الدول بعيداً عن الدولار، وتؤكد أحدث بيانات صندوق النقد الدولي الصادرة عن لجنة الاحتياطيات الخارجية للربع الأخير من عام 2025 انخفاضاً تدريجياً للغاية في حصة الدولار من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية.

وقد انخفضت هذه الحصة بشكل طفيف في السنوات الأخيرة، ويُنظر إلى عملات مثل اليورو واليوان على أنها المستفيد الرئيسي من مشاكل الدولار.

ولا يُتوقع أن يفقد الدولار مكانته كأكبر عملة احتياطية في العالم في أي وقت قريب ، نظراً لهيمنة الولايات المتحدة على الاقتصاد العالمي والتجارة وأسواق الدين.

تجاوزت قيمة الأصول الأمريكية المملوكة للمستثمرين الأجانب بكثير قيمة الأصول الأمريكية المملوكة للمستثمرين في الخارج، وذلك بفضل تدفق الاستثمارات الخارجية على مدى فترة طويلة، مما عزز قوة الدولار الأمريكي، وإذا تباطأ هذا التدفق الاستثماري إلى الولايات المتحدة، فقد يؤثر ذلك سلبًا على الدولار.