جيروم باول يحسم اليوم مصير الفائدة الأمريكية وسط صدمة التضخم وحرب إيران

يتحدث جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، اليوم الاثنين، في محاضرة تمهيدية في الاقتصاد الكلي بجامعة هارفارد، وسط ترقب كبير لتصريحاته حول كيفية استجابة البنك المركزي لصدمة تغذي التضخم وتباطؤ الاقتصاد في الوقت نفسه.

وتأتي تصريحات باول في وقت تواجه فيه الولايات المتحدة تحديات اقتصادية، مع دخول الحرب الإيرانية أسبوعها الخامس وارتفاع أسعار البنزين إلى نحو 4 دولارات للجالون.

ولم يمض سوى أسبوع ونصف منذ أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قصيرة الأجل ثابتة في نطاق 3.50٪ حتى 3.75٪، حين أكد باول باول إنه يريد أن يرى التضخم الناتج عن التعريفات الجمركية في أسعار السلع يتراجع قبل حتى التطرق إلى مسألة ما إذا كان ينبغي على البنك المركزي تجاهل أي ارتفاع في التضخم الناجم عن الحرب الإيرانية، أو الرد عليه بسياسة نقدية أكثر صرامة لمنع التضخم من الارتفاع بشكل متسارع.

وتسببت مخاوف المستثمرين بشأن التضخم في ارتفاع عوائد سندات الخزانة، وفق دراسة استقصائية لجامعة ميشيجان، فيما أظهرت توقعات سوق العقارات ارتفاعًا في أسعار المنازل خلال العام المقبل، بينما كانت المؤشرات الأخرى أكثر تفاؤلاً.

ويواجه الاحتياطي الفيدرالي معضلة واضحة، خاصة أن رفع أسعار الفائدة قد يبطئ الاقتصاد ويضر بالتوظيف، أما إبقاؤها أو خفضها لحماية سوق العمل فقد يسمح للتضخم بالارتفاع بشكل حاد.

منذ ذلك الحين، ساهمت مخاوف المستثمرين بشأن التضخم في ارتفاع عوائد سندات الخزانة، وذلك وفقًا لدراسة استقصائية أجرتها جامعة ميشيجان، يفتح علامة تبويب جديدة أظهرت التوقعات ارتفاعاً في أسعار المنازل خلال العام المقبل وما بعده، أما المؤشرات الأخرى، بما فيها مؤشر السوق الذي يحظى بمتابعة واسعة، فكانت أكثر تفاؤلاً.

إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمواجهة التضخم، فإنه يُخاطر بإبطاء الاقتصاد والإضرار بالتوظيف، أما إذا أبقى أسعار الفائدة على حالها أو حتى خفضها لحماية سوق العمل، فإنه يُخاطر بالسماح للتضخم بالارتفاع بشكل حاد.

قال مايكل شتاينبرجر، أستاذ الاقتصاد بجامعة بومونا: “في نموذج نموذجي جداً للاحتياطي الفيدرالي، فإن الاحتياطي الفيدرالي ليس سعيداً حقاً بهذا الخيار، الاحتياطي الفيدرالي في مأزق حقيقي سواء فعل ذلك أم لم يفعله”، بحسب ما نقلت وكالة رويترز.

وفي فعالية نظمها بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس يوم الخميس الماضي، قال نائب الرئيس فيليب جيفرسون إنه يشعر بأن موقف السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي محايد بشكل عام - لا يحفز الاقتصاد ولا يعيقه.

وقال إن ذلك يضع البنك المركزي في وضع جيد لمراقبة البيانات ومعرفة أفضل السبل للاستجابة في المرحلة المقبلة، بحسب ما نقلت وكالة رويترز.