حرب إيران تعيد ترتيب الأسواق، "بيتكوين" تتعثر وأصول الاقتصاد القديم تتصدر

تشهد أسواق الأصول العالمية حالة من إعادة التوازن في ظل التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط، خاصة مع الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران.

وفي الوقت الذي كانت تقدم العملات المشفرة في السنوات الماضية كبديل استثماري قادر على مواجهة الأزمات، تكشف التطورات الأخيرة عن واقع أكثر تعقيدًا، إذ تتعثر العملة الرقمية الأكبر في العالم بيتكوين وسط تقلبات السوق، في وقت تعود فيه الأصول التقليدية مثل النفط والذهب إلى صدارة المشهد الاستثماري.

تحركات محدودة لبيتكوين وسط تقلبات السوق

منذ بداية عام 2026، تحرك سعر بيتكوين في نطاق يتراوح بين 60 ألف و75 ألف دولار، مقتربًا عدة مرات من اختراق صعودي دون أن يتمكن من تثبيت هذا الاتجاه.

وخلال تعاملات اليوم الاثنين 16 مارس 2026، ارتفعت العملة بنحو 3.6% قبل أن تقلص مكاسبها لتتداول قرب مستوى 73.6 ألف دولار، ولكن موجات الصعود غالبًا ما تتبدد سريعًا، في ظل بيئة سوقية شديدة التقلب تتأثر بارتفاع أسعار النفط والمعادن والسلع الأساسية.

ورغم أن أداء العملة المشفرة تفوق نسبيًا على الأسهم والذهب منذ اندلاع الحرب، فإن ذلك يعكس في جزء كبير منه عمق التراجع الذي سجلته سابقًا، إذ لا تزال منخفضة بأكثر من 40% مقارنة بذروتها التي سجلتها في أكتوبر الماضي.

تراجع الزخم مقارنة بنهاية 2025

وأشارت بيانات التداول إلى أن النشاط في سوق العملات المشفرة أصبح أقل كثافة مقارنة بأواخر عام 2025، عندما تحركت بيتكوين لفترة طويلة بين 85 ألف و95 ألف دولار، بحسب بلومبرج.

ويجعل هذا التراجع السوق أكثر عرضة لتقلبات مفاجئة، خاصة مع زيادة المراكز المفتوحة وتحوّل معدلات التمويل إلى السالب، وهو ما يعكس ميلاً تشاؤميًا بين المتداولين، حيث يدفع البائعون على المكشوف علاوات للحفاظ على مراكزهم.

بداية الهبوط بعد ذروة تاريخية

بدأت موجة التراجع الحالية في أكتوبر الماضي، بعد أيام قليلة من تسجيل بيتكوين مستوى قياسي تجاوز 126 ألف دولار.

وفي العاشر من أكتوبر، جرى تصفية رهانات ممولة بالرافعة المالية على العملات المشفرة بقيمة تقارب 19 مليار دولار، وهو ما شكل نقطة تحول أدت إلى ضغوط هبوطية متواصلة على السوق.

واتسمت تحركات العملة بنمط متكرر شهدته دورات هبوط سابقة في سوق العملات المشفرة، حيث تتبع موجة البيع الحادة ارتدادات قصيرة قد تصل إلى نحو 20%، لكنها تفتقر إلى الزخم الكافي لإطلاق موجة صعود جديدة.

الأصول التقليدية واتجاه المستثمرين

وتتجه أنظار المستثمرين إلى الأصول التقليدية، وعلى رأسها النفط والمعادن والذهب، في ظل تصاعد المخاطر الجيوسياسية، وقفزت أسعار النفط الخام بنحو 70% خلال الأيام التي أعقبت تصاعد المواجهة العسكرية، لترتفع من نحو 70 دولارًا للبرميل إلى قرابة 120 دولارًا قبل أن تستقر قرب مستوى 100 دولار.

واقترب الألمنيوم من تسجيل مستويات قياسية، بينما حافظ الذهب على استقراره النسبي، رغم الضغوط الناتجة عن قوة الدولار وارتفاع العوائد، بعد أن حقق مكاسب بنحو 65% خلال العام الماضي.

الضغوط على سلاسل الإمداد العالمية

وفي هذا السياق، قال جيف كوري، كبير مسؤولي الإستراتيجية في Carlyle Energy Pathways،، أن ما يحدث يشبه طفرة السلع التي أعقبت انفجار فقاعة شركات الإنترنت مطلع الألفية.

ووصف كوري، هذه المرحلة بأنها "انتقام الاقتصاد القديم"، داعيًا المستثمرين إلى التركيز على ما يُعرف بأصول HALO، وهي الأصول الثقيلة منخفضة التقادم مثل المعادن والذهب والنفط.

ويرى أن الضغوط المتزايدة على سلاسل الإمداد العالمية، سواء في النفط أو الغاز أو الأسمدة أو المعادن، قد تستمر لفترة، خاصة مع المخاطر المرتبطة بالشحن عبر مضيق هرمز والهجمات المحتملة على المصافي.

مخاطر اقتصادية أوسع

ولا تقتصر الضغوط على العوامل الجيوسياسية فقط، وأشار الخبراء إلى أن استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة، إضافة إلى الضغوط في أسواق الائتمان الخاص، قد يحد من قدرة البنوك المركزية على تخفيف السياسة النقدية.

ويرجح بعض المحللين أن تشهد بيتكوين موجة صعود قصيرة يعقبها تراجع جديد، بالتزامن مع انتقال جزء من الاستثمارات نحو السلع وأدوات التحوط من التضخم.

تدفقات جديدة على صناديق بيتكوين

وأوضحت بيانات نشرته وكالة بلومبرج Bloomberg أن تسارع الطلب على الصناديق المتداولة في البورصة المرتبطة بعملة بيتكوين، حيث سجلت تدفقات استثمارية تجاوزت ملياري دولار خلال ثلاثة أسابيع متتالية.

ويرى كارل نعيم، كبير المسؤولين التجاريين في XBTO، أن صعود العملة الرقمية بالتزامن مع موجة بيع في الأسهم قد يشير إلى نضج تدريجي لهذا الأصل وقدرته على التحرك بمعزل عن أسواق المخاطر التقليدية.

العملات المشفرة في مواجهة موجة السلع

ولا تزال العملات المشفرة تواجه صعوبة في مجاراة الأداء القوي للسلع الأساسية، في ظل سوق تركز بشكل متزايد على الإمدادات المادية من الطاقة والمعادن، وفي بيئة استثمارية تتجه نحو الأصول المرتبطة بالاقتصاد الحقيقي، قد لا تكون الندرة الرقمية وحدها كافية لدفع بيتكوين إلى موجة صعود قوية في المدى القريب.

اقرأ أيضًا:

بيتكوين بين الذهب والأسهم التكنولوجية، تحليل العملة المشفرة كأصل رقمي بديل

تقلبات في سوق العملات المشفرة، انتعاش محدود لـ«بيتكوين» بعد هبوطها لأدنى مستوى خلال أسبوع