أسعار النفط تضغط على توقعات مصير الفائدة الأمريكية وانقسامات الفيدرالي

الإثنين، 16 مارس 2026 12:02 م

الفيدرالي الأمريكي

يجتمع مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي غدًا الثلاثاء في اجتماع يستمر لمدة يومين، في ظل توترات متزايدة بعد الصدمة النفطية الناجمة عن الحرب الإيرانية، والتي قد تعمق الانقسامات مع البنك المركزي بشأن مسار أسعار الفائدة.

وكان النقاش الكبير داخل الاحتياطي الفيدرالي قبل بضعة أسابيع يدور حول مدى بُعد أسعار الفائدة عن الحياد وهو السعر القياسي المصمم بحيث لا يسرع النمو الاقتصادي ولا يبطئه.

كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يراقبون الاقتصاد وهو يكتسب زخماً بفضل استرداد الضرائب، وانخفاض أسعار الوقود، واستقرار سوق العمل، وتلاشي آثار الرسوم الجمركية.

وبعد خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في الخريف الماضي لتحقيق استقرار سوق العمل، ارتضى العديد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة في الوقت الراهن، مراقبين تطورات الأوضاع. وقد صرّح رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، بأن البنك المركزي كان ضمن النطاق المتوقع لسياسة محايدة.

وتغيرت الصورة الآن وسيتحدد شكلها إلى حد كبير بمدى استمرار الحرب في إيران ومدة ارتفاع أسعار النفط، وفي تصريحاته الأخيرة، أدلى الرئيس ترامب بتصريحات متضاربة، إذ قال إن الحرب مع إيران ستنتهي "قريبًا جدًا"، لكن الحملة العسكرية الأمريكية لا تزال مستمرة، كما صرّح بأن الأهم من النفط المحلي هو منع إيران من امتلاك سلاح نووي.

تضخم ظل أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي

تأتي صدمة أسعار النفط في ظل تضخم ظل أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لأكثر من خمس سنوات، مع دفع الرسوم الجمركية للأسعار إلى الارتفاع خلال العام الماضي.

وأظهرت أحدث قراءة للتضخم، استنادًا إلى مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (باستثناء أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة)، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، أن الأسعار كانت ثابتة عند 3.1% مع بداية العام، مدفوعة بارتفاع أسعار الخدمات. أما استنادًا إلى مؤشر أسعار المستهلك، فقد ارتفعت الأسعار بوتيرة أبطأ عند 2.5% اعتبارًا من فبراير، أي قبل الحرب الإيرانية.

Short Url