توترات الشرق الأوسط تقلب توقعات الفيدرالي وتؤجل خفض الفائدة مع صعود النفط

السبت، 14 مارس 2026 01:20 م

جيروم باول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

مع ارتفاع أسعار الطاقة وتزايد المخاوف من التضخم، بالإضافة إلى توترات الحرب في الشرق الأوسط، تتراجع التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

الهجمات الأمريكية الإسرائيلية على إيران

وتخلى الخبراء في الأيام الأخيرة عن آمالهم في تخفيف السياسة النقدية في أوائل الصيف من قبل البنك المركزي، وهو تغيير في التفكير تزامن مع الهجمات الأمريكية الإسرائيلية على إيران وارتفاع أسعار النفط إلى حوالي 100 دولار للبرميل.

قبل النزاع، كانت توقعات السوق تشير إلى خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في يونيو، وربما خفض آخر في سبتمبر، واحتمال ضئيل حتى ثلاثة أضعاف اعتمادًا على كيفية تطور الوضع الاقتصادي، وفقًا لحسابات FedWatch التابعة لمجموعة CME.

تباطؤ سوق العمل وانخفاض التضخم

كان جزء كبير من التفكير وراء هذا النهج قائماً على أن تباطؤ سوق العمل ، وانخفاض التضخم، وتولي رئيس جديد ذي توجهات متساهلة في مايو، سيدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تبني سياسة نقدية تيسيرية، ولكن، على الأقل طالما استمرت الأزمة الإيرانية، فإن التوقعات الآن تشير إلى أن مكافحة التضخم ستظل أولوية قصوى.

وفي هذا السياق، قال خبراء اقتصاديون من جولدمان ساكس في مذكرة، إن مسار التضخم المرتفع سيجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي البدء في خفض أسعار الفائدة قريباً.

تأجيل تخفيض أسعار الفائدة حتى سبتمبر 2026

وعدّلت الشركة رسميًا توقعاتها لأسعار الفائدة، مؤجلةً خفضها التالي إلى سبتمبر بدلًا من يونيو، ومع ذلك، لا يزال خبراء الاقتصاد في جولدمان ساكس يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفضها مرة أخرى قبل نهاية عام 2026.

وكتبوا: ”إذا ضعف سوق العمل في وقت أقرب وبشكل أكبر مما نتوقع، فإننا لا نعتقد أن القلق بشأن تأثير ارتفاع أسعار النفط على التضخم وتوقعات التضخم سيكون عائقاً أمام خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر”.

بينما استبعد المتداولون في سوق العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي حتى تخفيضات شهر سبتمبر، ولا يرون الآن سوى تخفيض واحد قادم في ديسمبر، وفقًا لمؤشر CME.

تخفيضات أسعار الفائدة حتى 2027

لا توجد أي تخفيضات إضافية متوقعة حتى منتصف عام 2027 أو حتى أوائل عام 2028، على الرغم من وجود الرئيس الجديد المحتمل كيفن وارش ، الذي اختاره الرئيس دونالد ترامب ظاهريًا لاستعداده لتيسير السياسة النقدية بقوة، ويغادر الرئيس الحالي جيروم باول منصبه في مايو.

تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط

من المرجح أن يعتمد استمرار هذا التوقع على تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط، فإذا تحسنت الأوضاع، فقد يعيد ذلك الاستقرار إلى الأسواق ويجدد الآمال في مزيد من التيسير النقدي.

حتى مع استقرار سعر خام برنت فوق 100 دولار، دعا ترامب مرة أخرى باول إلى خفض الأسعار، إذ كتب ترامب على موقع Truth Social: ”أين رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم ”المتأخر جداً” باول، اليوم؟ يجب عليه خفض أسعار الفائدة فوراً، لا أن ينتظر الاجتماع القادم!”.

موعد نتيجة قرار الفيدرالي الأمريكي بشأن الفائدة

ستصدر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، المسؤولة عن تحديد أسعار الفائدة، قرارها التالي بشأن أسعار الفائدة في 18 مارس، ويرجح المتداولون بنسبة تقارب 100% أن تبقى اللجنة على موقفها المستقر.

Short Url

أخبار متعلقة