شعبة الذهب: قوة الدولار واتجاه المستثمرين للسيولة حدت من ارتفاع الأسعار رغم الحرب

السبت، 07 مارس 2026 01:06 م

الذهب

شهدت أسعار الذهب حالة من التقلبات منذ بداية الحرب الإيرانية، والتي بدورها أدت لاضطرابات في الشرق الأوسط، إذ ارتفعت الأسعار مع بداية الأسبوع لتتخطى حاجز الـ 5400 دولار، لتتراجع مرة أخرى إلى ما دون 5200 دولار للأوقية، وسط ضغط ارتفاع الدولار على المعدن الأصفر.

وفي هذا السياق، قال المهندس هاني ميلاد، رئيس شعبة الذهب والمجوهرات بالاتحاد العام للغرف التجارية، إن أسعار الذهب لم تشهد الارتفاعات الكبيرة المتوقعة رغم اندلاع الحرب والتوترات الجيوسياسية، موضحًا أن عدة عوامل اقتصادية ضغطت على المعدن الأصفر وأدت إلى تحجيم مكاسبه خلال الفترة الأخيرة.

ارتفاع النفط والتوجه نحو السيولة النقدية يحد من صعود الذهب

وأوضح "ميلاد"، خلال تصريحات خاصة لموقع «إيجي إن»، أن ارتفاع أسعار النفط عالميًا واتجاه المستثمرين إلى السيولة النقدية كانا من أبرز الأسباب التي حدت من صعود الذهب، إلى جانب قوة الدولار، موضحًا أن ارتفاع سعر برميل البترول، مع الاتجاه إلى السيولة نتيجة توقعات بزيادة أسعار الطاقة، فضلًا عن قوة الدولار، كلها عوامل حدّت من قدرة الذهب على الارتفاع بالقدر المتوقع.

وأشار رئيس شعبة الذهب، إلى أن أسعار الذهب شهدت تحركًا محدودًا بختام تداولات الأسبوع، إذ ارتفعت قليلًا بعد صدور بيانات اقتصادية أمريكية، موضحًا أن تلك البيانات ساهمت في دعم الأسعار بشكل مؤقت.

وأضاف رئيس شعبة الذهب أنه من الوارد أن تلجأ بعض البنوك المركزية إلى بيع جزء من احتياطياتها من الذهب لتوفير السيولة، في ظل حالة الضبابية التي تسيطر على الأسواق العالمية.

توقعات الأسعار خلال الفترة المقبلة

وأكد "ميلاد" أن المشهد ما يزال غير واضح، لافتاً إلى أن الأسواق تعيش حالة من الضبابية الشديدة وعدم وضوح الرؤية، ما يجعل من الصعب توقع اتجاه محدد للأسعار في المدى القريب، خاصة أن تحركات الذهب ترتبط بشكل وثيق بتطورات الحرب ومدى استمرارها.

تأثير الأوضاع الحالية على صادرات الذهب المصرية

وأوضح رئيس شعبة الذهب أن حركة التصدير ترتبط في الأساس بآليات العرض والطلب في الأسواق الخارجية، مؤكدًا أن مصر لا تصدر الذهب بناءً على استهداف محدد بقدر ما يتم التصدير وفق احتياجات الأسواق.

وأشار إلى أن السوق المصري قد يكون في بعض الفترات مصدرًا للذهب وفي فترات أخرى يعتمد على الاستهلاك المحلي فقط، موضحًا أن التصدير يحدث عندما يكون هناك عرض فائض عن الطلب المحلي.

تراجع صادرات الذهب بعد الحرب الإيرانية.. وأزمة سيولة في السوق

وأضاف أن أحد الأسباب الرئيسية لتراجع حركة التصدير حاليًا هو توقف أو تباطؤ السوق الإماراتي، الذي يعد من أهم الوجهات التي يتم التصدير إليها، موضحاً أن هذا التوقف أدى إلى زيادة المعروض في السوق المحلي، وهو ما ساهم بدوره في تراجع الأسعار محليًا مقارنة بالسعر العالمي بحوالي 100 جنيه للجرام.

وأشار إلى أن تراجع الصادرات يؤدي إلى أزمة سيولة في السوق، نتيجة تراكم المعروض وعدم القدرة على تصريفه في الأسواق الخارجية.

وشهدت البنوك المركزية حركة مبيعات ملحوظة لتوفير السيولة النقدية، في ظل الحرب الدائرة من الجانب الأمريكي الإسرائيلي على إيران، والتي أدت إلى اضطرابات وحرب في الشرق الأوسط.

80 % تراجعاً في مشتريات البنوك المركزية من الذهب

ووفقاً لتحليل جولد ايرا، شهدت مشتريات البنوك المركزية تراجعاً حادًا بنسبة 80%، لتحقق ‏صافي شراء 5 أطنان في شهر يناير 2026، مقابل 27 طن متوسط شهري في 2025.

وتصدرت روسيا أكبر البائعين للذهب بنحو 9 أطنان، يليها بلغاريا بنحو 2 طن، كما باعت كازخستان نحو طن واحد، بينما باع المستثمرين طويلي الأجل ما يعادل نحو 4 مليارات دولار خلال الأسبوع الماضي فقط، ونحو 10 مليارات دولار منذ بداية فبراير 2026، بما يمثل أحد أكبر الانحرافات البيعية خلال السنوات الأخيرة.